准备好迎接“通胀过山车”！贝莱德：别指望美联储会大幅降息

近几个月来，在美联储暗示正在考虑放松货币政策后，投资者和分析师一直在加大对美国今年降息的押注。

然而，全球最大资管公司贝莱德却不这样认为，该资管预计押注美联储今年将大幅降息的投资者可能会失望。

以Jean Boivin为首的贝莱德分析师在一份每周报告中指出，美联储可能不会像市场预期的那样降息，因为通胀将在今年晚些时候反弹，劳动力市场吃紧将使得薪资增长重新加速。

此外，地缘政治风险的增加也将在未来几年加剧价格压力，减少美联储放松货币政策的空间。地缘政治紧张局势往往会影响全球商品供应链，导致原材料价格波动。

在美联储已加息500多个基点之后，美国去年11月的年通胀率已从2022年年中超过9.1%的40年高点降至3.1%。据贝莱德称，未来几个季度，通胀增速可能会进一步放缓至2%，但今年晚些时候将会反弹。

瑞银此前预计，作为其基本情景的一部分，美联储今年将降息4次，而NatWest Markets预计美联储今年的降息幅度将超过200个基点。

华尔街弥漫着的这种预期推动了去年11月和12月股市和债市的强劲上涨，标普500指数同期上涨14%。

然而，根据贝莱德的观点，市场可能有点操之过急。Boivin写道：

“我们认为，即使经济增长放缓，美联储也可能无法实现市场预期的降息。随着疫情导致的支出波动减弱，美国商品价格下跌拖累了通胀。然而，从12月份的就业数据可以看出，紧张的劳动力市场正在推动工资的高速增长。”

Boivin还指出，这将意味着，随着商品价格拖累的消退，通胀率将在2025年回到接近3%的水平，此外，未来几年地缘政治分裂也会加剧通胀压力。

这家资产管理公司表示，随着通胀继续放缓，股市目前的乐观趋势可能在短期内持续下去，但一旦价格压力出现回升的迹象，这种趋势可能会改变。

策略师们写道，“随着通胀的持续性变得更加清晰，债券市场的波动性可能会增加。”