“鹰鸽平衡”或被打破！今年FOMC将更鸽？

2024年，美联储的联邦公开市场委员会（FOMC）将出现一些新面孔。但一些分析人士对这是否会改变该委员会内部之间的鹰鸽平衡，从而改变美联储货币政策的方向存在分歧。

每年，FOMC中的4名票委都会进行轮换。今年，这四个票委分别由克利夫兰、里士满、亚特兰大和旧金山的联储主席梅斯特、巴尔金、博斯蒂克和戴利担任。

新一届FOMC的行动今年将受到密切关注，因为华尔街预计美联储将从3月开始“首降”，年内将降息6次。

2023年，FOMC将联邦基金利率提高到22年来的最高水平，然后在下半年保持不变。在去年12月的议息会议后，美联储官员预计2024年将降息三次。

相较于去年，今年FOMC的大多数成员仍保持不变，因其中的八个常任席位，分别属于纽约联储主席和由总统提名的华盛顿七名美联储理事。

但安永首席经济学家Gregory Daco表示，四位新成员的加入可能会使FOMC略微偏向鸽派。他说，博斯蒂克和戴利符合鸽派的描述，而巴尔金的立场可能更为中立。

博斯蒂克最近预测将在2024年下半年降息，而戴利公开承认，现在开始降息的讨论是合适的，而她的大多数同事都不愿意公开承认这一点。

巴尔金曾表示，在考虑降息之前，他希望人们确信通胀率将降至美联储2%的目标。

而对于梅斯特，Daco认为她是一个鹰派，其最近的言论可能已经证明了这一点，她说，市场已经“稍微领先”了美联储，前者认为美联储很快就会降息。

不过，到今年下半年，梅斯特的立场仍可能转为鸽派，这与美联储的强制性年龄和任职年限政策有关。

根据美联储的规定，如果地区联储主席在55岁之后被任命，那么他们的任期必须为10年，这一情况适用于梅斯特，她将于2024年年中卸任。

当她卸任时，将由另外一名地区联储代替她参与FOMC的投票。而这个人就是“大鸽派”、芝加哥联储主席古尔斯比。后者去年的一些公开言论大多是鸽派的。他曾多次表示，美联储正走在抑制通胀而不引发衰退的“黄金之路”上。

然而，并非所有分析人士都认为，新成员将使委员会更倾向于鸽派。

先锋集团高级国际经济学家Andrew Patterson预测，戴利和梅斯特的加入以及哈克和古尔斯比的退出，可能会使该委员会更加鹰派，而非鸽派。

不过，他认为，这是积极的，因为这将有助于委员会避免先发制人的降息。Patterson表示：

“我们认为，美联储为避免宏观经济更广泛疲软的提前降息，将导致通胀重新加速，并需要该央行稍后再次重新加息，最终导致经济衰退。”

德意志银行证券首席美国经济学家Matthew Luzzetti也持第三种观点。他认为，在鹰派和鸽派比例上，美联储内部最终将五五开。

然而，Luzzetti怀疑委员会是否能像加息时那样保持凝聚力。Luzzetti说，“随着FOMC的决定转向未来一年何时降息，这是一个更具争议的决定，官员之间出现更大程度的分歧也就不足为奇了。”

美联储早些时候公布的12月会议纪要显示，美联储官员在2023年的最后一次政策会议上一致认为，利率可能处于峰值，几乎所有人都预测，“到2024年底，更低的利率是合适的”。

但会议没有讨论降息的具体时间，与会者保留了如果通胀再次升温就加息的选项。

在上次会议之后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔明确表示，美联储官员已经开始讨论何时放松政策限制，称这是12月会议上的“讨论话题”，也是“我们展望未来的话题”。

市场因鲍威尔的言论而反弹，为美联储再次降息而欢呼。但在随后的几天里，几位美联储官员试图就是否真的会降息以及降息的速度做出回答。

纽约联储主席威廉姆斯是FOMC的永久票委之一，他表示，现在谈论3月降息“为时过早”。

免责声明：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，亦并非旨在提供任何投资意见。有关内容不构成任何专业意见、买卖任何投资产品或服务的要约、招揽或建议。本页面的内容可随时进行修改，而本公司毋须另作通知。本公司已尽力确保以上所载之数据及内容的准确性及完整性，如对上述内容有任何疑问，应征询独立的专业意见，本公司不会对任何因该等资料而引致的损失承担任何责任。以上内容未经香港证监会审阅。