《大行报告》大和升中国平安(02318.HK)评级至「持有」 目标价下调至34元

大和發表報告指，中國平安(02318.HK)去年首九個月新業務價值按年增長41%，主要因為在監管部門停售之前其最後銷售3.5%的預定利率終身壽險產品，不過該行認為，若果內地利率水平持續溫和，長遠而言，相關產品的負債成本及負利差風險將會上升。以日本以往的經驗為例，壽險公司銷售高利率保證產品，將會導致負利差的情況出現，令投資回報顯著減低。

另一方面，該行認為，中國平安的非標準化資產(NSA)具有一定規模，特別是部分與房地產相關，亦成為短期的風險。

中國平安過去兩個月股價下跌20%，已低於該行目標價水平，因此該行將中國平安評級由「沽售」上調至「持有」，目標價由35元下調至34元。