这4项措施表明Ingevity(纽约证券交易所代码：NGVT)正在广泛使用债务

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)曾说过一句名言：波动性远非风险的代名词。当你考察一家公司的风险有多大时，考虑它的资产负债表是很自然的，因为当一家企业倒闭时，债务往往会涉及到它。我们注意到Ingevity公司(纽约证券交易所代码：NGVT)的资产负债表上确实有债务。但这笔债务对股东来说是个问题吗？

当一家企业不能轻易地履行这些义务时，债务和其他负债就会变得有风险，无论是通过自由现金流还是通过以有吸引力的价格筹集资本。最终，如果公司不能履行其偿还债务的法定义务，股东可能会一无所有地离开。然而，更常见(但代价仍然高昂)的情况是，一家公司必须以极低的价格发行股票，永久性地稀释股东的股份，只是为了支撑其资产负债表。当然，债务的好处是，它往往代表着廉价资本，特别是当它用能够以高回报率进行再投资的能力取代公司的稀释时。当我们检查债务水平时，我们首先同时考虑现金和债务水平。

查看我们对Ingevity的最新分析

您可以点击下图查看历史数字，但它显示，截至2023年9月，Ingevity的债务为13.7亿美元，比一年前增加了10.5亿美元。另一方面，它拥有8450万美元的现金，导致净债务约为12.9亿美元。

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，Ingevity有3.051亿美元的负债在12个月内到期，超过12个月的负债有17.4亿美元到期。为了抵消这些债务，它有8450万美元的现金以及价值2.245亿美元的应收账款在12个月内到期。因此，它的负债总额比现金和短期应收账款的总和高出17.4亿美元。

当你考虑到这一缺口超过了该公司15.8亿美元的市值时，你很可能会倾向于认真审查资产负债表。在该公司不得不迅速清理其资产负债表的情况下，股东似乎可能会遭受广泛的稀释。

我们通过查看公司的净债务除以利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)，并计算其息税前收益(EBIT)支付利息支出(利息覆盖)的容易程度，来衡量公司的债务负担与其盈利能力的关系。这种方法的优点是，我们既考虑了债务的绝对数量(净债务与EBITDA之比)，也考虑了与债务相关的实际利息支出(及其利息覆盖率)。

Ingevity的债务是其EBITDA的3.1倍，EBIT覆盖了3.7倍以上的利息支出。这表明，尽管债务水平很高，但我们不会说它们有问题。投资者还应该感到不安的是，Ingevity的息税前利润在过去12个月里下降了16%。如果事情就这样发展下去，那么处理债务负担就像用泡条送热咖啡一样。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但最终，该业务未来的盈利能力将决定Ingevity能否随着时间的推移加强其资产负债表。因此，如果你关注的是未来，你可以查看这份显示分析师利润预测的免费报告。

但我们的最后考虑也很重要，因为一家公司不能用账面利润来偿还债务；它需要冷硬现金。因此，有必要检查这笔息税前利润中有多少是由自由现金流支持的。在最近三年中，Ingevity记录的自由现金流相当于其息税前利润的57%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一数字接近正常水平。这种冷酷的现金意味着，它可以在想要的时候减少债务。

从表面上看，Ingevity的总负债水平让我们对该股持怀疑态度，其EBIT增长率并不比一年中最繁忙之夜的一家空荡荡的餐厅更具诱惑力。但从好的方面来看，它将息税前利润转换为自由现金流是一个好迹象，让我们更加乐观。我们非常清楚，由于Ingevity资产负债表的健康状况，我们认为Ingevity确实相当有风险。因此，我们对这种动物的警惕几乎就像饥饿的小猫害怕掉进主人的鱼塘一样：正如他们所说的那样，一次被咬，加倍害羞。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。例如，我们发现了3个英年早逝的警告信号(1个是重要的！)在这里投资之前你应该意识到这一点。

当然，如果你是那种喜欢在没有债务负担的情况下购买股票的投资者，那么不要犹豫，今天就来看看我们的净现金成长型股票独家名单。

对这篇文章有反馈吗？担心内容吗？请直接与我们联系。或者，也可以给编辑组发电子邮件，地址是implywallst.com。这篇由《华尔街日报》撰写的文章本质上是笼统的。我们仅使用不偏不倚的方法提供基于历史数据和分析师预测的评论，我们的文章并不打算作为财务建议。它不构成买卖任何股票的建议，也没有考虑你的目标或你的财务状况。我们的目标是为您带来由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不会考虑最新的对价格敏感的公司公告或定性材料。简单地说，华尔街在提到的任何股票中都没有头寸。