这4项指标表明Ingevity（纽约证券交易所代码：NGVT）正在广泛使用债务

沃伦·巴菲特有句名言：“波动性远非风险的代名词。“当你检查公司的风险有多大时，考虑公司的资产负债表是很自然的，因为当企业倒闭时通常会涉及债务。我们注意到Ingevity Corporation（纽约证券交易所代码：NGVT）的资产负债表上确实存在债务。但这笔债务是否值得股东关注？

当企业无法轻松履行这些义务（无论是通过自由现金流还是通过以有吸引力的价格筹集资本）时，债务和其他负债对企业来说就变得有风险。最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所获。然而，更常见（但成本仍然很高）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久稀释股东，以支撑其资产负债表。当然，债务的好处是它通常代表廉价资本，特别是当它用高回报率再投资的能力取代公司的稀释时。当我们检查债务水平时，我们首先考虑现金和债务水平。

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您可以点击下面的图表查看历史数据，但它显示，截至2023年9月，Ingevity的债务为13.7亿美元，一年内增加了10.5亿美元。另一方面，该公司拥有8450万美元现金，净债务约为12.9亿美元。

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到Ingevity在12个月内到期的负债为3.051亿美元，在此之后到期的负债为174亿美元。为了抵消这些义务，该公司拥有8，450万美元的现金以及12个月内到期的价值2.245亿美元的应收账款。因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出17.4亿美元。

当您考虑到这一缺陷超过了公司15.8亿美元的市值时，您很可能倾向于专注地审查资产负债表。在该公司必须迅速清理资产负债表的情况下，股东似乎很可能会遭受广泛的稀释。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力，通过观察其净债务除以其息税折旧摊销前利润（EBITDA），并通过计算其息税前利润（EBIT）覆盖其利息支出（利息覆盖）的难易程度。这种方法的优点是，我们既考虑了债务的绝对金额（净债务与EBITDA之比），也考虑了与该债务相关的实际利息费用（及其利息覆盖率）。

Ingevity的债务是EBITDA的3.1倍，EBIT是利息支出的3.7倍。这表明，虽然债务水平很高，但我们不会称其为问题。投资者还应该对Ingevity在过去12个月内的息税前利润下降了16%这一事实感到不安。如果事情一直这样发展，那么处理债务负担就像用弹簧棒送热咖啡一样。在分析债务水平时，资产负债表显然是起点。但最终该业务的未来盈利能力将决定Ingevity是否能够随着时间的推移增强其资产负债表。因此，如果您专注于未来，您可以查看这份显示分析师利润预测的免费报告。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司无法用纸面利润来偿还债务;它需要冷现金。因此，值得检查的是，有多少息税前利润是由自由现金流支持的。在最近三年里，Ingevity的自由现金流占其EBIT的57%，考虑到自由现金流不包括利息和税款，这一数字接近正常水平。这种冷酷的现金意味着它可以在愿意的时候减少债务。

从表面上看，Ingevity的总负债水平让我们对该股持怀疑态度，其EBIT增长率并不比一年中最繁忙的夜晚一家空荡荡的餐厅更诱人。但从好的方面来说，息税前利润转化为自由现金流是一个好兆头，让我们更加乐观。我们很清楚，由于其资产负债表的健康状况，我们认为Ingevity确实相当冒险。因此，我们对这只股票的警惕几乎就像一只饥饿的小猫对掉进主人的鱼塘一样：正如他们所说，一被咬，二次害羞。资产负债表显然是你在分析债务时要关注的领域。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。例如，我们发现了Ingevity的3个警告信号（1个很重要！）在这里投资之前您应该注意这一点。

当然，如果您是那种喜欢在没有债务负担的情况下购买股票的投资者，那么请立即查看我们独家的净现金增长股票列表。

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