电话和数据系统公司。”s（纽约证券交易所代码：TDS）的价格与收入不一致

美国无线电信行业的中位价格与销售额（或“P/S”）比接近0.7x，因此您对Telephone and Data Systems，Inc.感到冷漠是情有可原的。（纽约证券交易所代码：TDS）市净率为0.4x。然而，如果P/S没有理性基础，投资者可能会忽视明显的机会或潜在的挫折。

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电话和数据系统公司可能会做得更好，因为其收入最近一直在倒退，而大多数其他公司的收入一直在增长。也许市场预计其糟糕的收入表现将会改善，从而防止P/S下降。如果没有，那么现有股东可能会对股价的可行性感到有点紧张。

您唯一愿意看到Telephone and Data Systems这样的P/S的情况是当该公司的增长密切跟踪行业时。

回顾过去，去年该公司的收入下降了4.1%，令人沮丧。由于早期的增长，至少总收入没有比三年前完全倒退。因此，股东可能不会对不稳定的中期增长率过于满意。

谈到前景，明年的回报应该会下降，据关注该公司的四位分析师估计，收入将下降1.5%。预计该行业将实现2.1%的增长，这是一个令人失望的结果。

考虑到这一点，我们认为Telephone and Data Systems的P/S与其行业同行密切匹配是没有意义的。显然，该公司的许多投资者拒绝接受分析师群体的悲观情绪，并且不愿意立即放弃他们的股票。只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为这些收入下降最终可能会拖累股价。

一般来说，我们倾向于限制使用价销比来确定市场对公司整体健康状况的看法。

对于一家预计收入将下降的公司来说，Telephone and Data Systems目前的股价P/S似乎高于预期。考虑到这一点，我们认为当前的P/S是合理的，因为收入下降不太可能长期支持更积极的情绪。如果收入下降以股价下跌的形式出现，股东将感受到压力。

始终有必要考虑始终存在的投资风险幽灵。我们已经发现电话和数据系统的3个警告信号（至少有2个可能很严重），了解它们应该成为您投资过程的一部分。

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