他山之石：2024年花旗最看好的科技股

2023年市场跌宕起伏，好不热闹，好在结局有惊无险，虽然大部分时间很动荡，但在AI浪潮席卷之下，美国三大指数在年末的表现可圈可点，经历了2022年的惨痛跌落，2023年心灵好歹是受到了些许抚慰。

2023 年末是一个反思和远见的时刻。在经历了以剧烈起伏为特征的动荡旅程之后，市场终于找到了一些立足点。这种企稳缓解了投资者情绪的挫败感，特别是考虑到 2022 年令人痛心的下跌。美国指数——经济活力的象征性温度计——以值得称赞的表现结束了这一年，部分原因是人工智能技术的席卷浪潮。

人工智能革命具有变革性的潜力，一直是希望的灯塔和复苏的驱动力。其影响力横跨各个领域——从医疗保健到金融，从客户服务到物流——重新定义运营效率和客户体验。因此，处于人工智能创新前沿的公司估值飙升，反映出市场对具有前瞻性、精通技术的企业的需求。

然而，当我们站在 2024 年的风口浪尖时，市场的复苏引发了谨慎的乐观情绪。虽然人工智能的崛起是迅速的，导致指数表现复苏，但有迹象表明，最初的热情可能正在减弱。BCA Research推测，对生成式人工智能的热情可能会出现低迷，而生成式人工智能一直是2023年市场反弹的杰出人物之一。如果这一预测成立，可能需要重新调整科技股估值，并转向更保守的投资策略。

展望2024年，投资格局可能会是一幅复杂的叙事。全球经济仍受到疫情和地缘政治紧张局势的余震影响，这将是一个重要因素。货币政策、通货膨胀率和供应链重组将继续影响市场动态。美联储的利率决定仍将是一个关键的观察点，中国和欧盟等主要经济体正在展开的经济政策也将是一个关键的观察点。

此外，科技行业的进展将受到密切关注。该行业的弹性将受到监管阻力、反垄断问题和无处不在的网络威胁幽灵的考验。与此同时，曾经被认为是稳定基石的传统行业可能需要进一步拥抱数字化转型，以保持相关性和竞争优势。

虽然 2023 年为前一年的下滑提供了喘息的机会，但 2024 年充满了谨慎和机遇。市场可能会青睐有准备、适应性强和创新的人。对于眼光敏锐的投资者来说，来年将需要对新兴趋势的敏锐眼光，对尽职调查的坚定承诺，以及对长期价值创造的坚定关注。2024 年的叙事仍未成文，其篇章将由经济信号、企业业绩和在逆境中茁壮成长的不屈不挠的人类精神汇合而成。

近期，言财会推出一系列他山之石的文章，看看华尔街大行对于2024年观点，包括宏观也包括行业与企业微观层面的分享。今天，我们来看看花旗对于2024年美股信息技术行业怎么看。

花旗研究美国股票策略报告中提供的信息详细介绍了信息技术行业的现状和前景，特别关注NYSEARCA： $XLK 。

以下是基于该报告的一些关键见解和观察结果：

1、行业权重：IT行业仍然超配，表明花旗研究的看涨情绪。这表明他们认为该行业的表现可能会跑赢大盘。    

2、子行业表现：在 IT 领域，软件和服务子行业因其在销售和收益方面的盈利能力而受到关注。这可能归因于各行各业对数字解决方案和服务的需求不断增长。

3、估值问题：尽管增长预期积极，但该行业的高估值令人担忧。这可能意味着股票定价溢价，这可能会限制上涨潜力或增加调整的风险。

4、半导体子行业：报告显示半导体的前景更加喜忧参半。与其他领域相比，估值背景的挑战性较小，但增长轨迹似乎不太依赖于显著的增长拐点，这可能意味着增长路径更稳定但更慢。

5、大型科技公司的影响：苹果、Microsoft和博通等大公司由于其行业权重较大，对 IT 行业的整体表现有重大影响。他们的个人表现可以影响该行业的发展方向。

6、最受买入评级的股票：Teradata Corp、Arista Networks 和 Corning Inc等股票以高 ETR（预期总回报）突出显示，表明分析师对前景看涨。

7、卖出评级股票：恩智浦半导体（NXP Semiconductors）和Skyworks Solutions的ETR为负，表明分析师对这些股票持看跌立场。

总而言之，根据花旗的观点，虽然IT行业，尤其是软件和服务行业，被看好，但也存在细微差别，特别是在估值和半导体等子行业的不同前景方面。大盘科技股的影响力不容小觑，具体的股票推荐提供了对该行业前景的更细致入微的看法。

Top buy-rated stocks from the S&P 1500, ranked by ETR (expected total return):标准普尔1500指数（SPTM）中买入评级最高的股票，按ETR（预期总回报）排名：

Teradata Corp. ( $TDC ) - ETR 30%

Arista Networks Inc. (  $ANET ) - ETR 27%    

Corning Inc. ( $GLW ) - ETR 22%

Juniper Networks Inc. ( $JNPR ) - ETR 22%

GoDaddy Inc. ( $GDDY ) - ETR 21%

HP Inc. ( $HPQ ) - ETR 19%

Apple Inc. ( $AAPL ) - ETR 17%

VeriSign Inc. ( $VRSN ) - ETR 17%

Microsoft Corporation ( $MSFT ) - ETR 17%

Sell-rated stocks, ranked by ETR：卖出评级股票，按ETR排名：

NXP Semiconductors N.V. ( $NXPI ) - ETR -33%

Skyworks Solutions Inc. ( $SWKS ) - ETR -23%

以下是言财补充的，花旗提到的公司的简要介绍以及分析师看好它们的核心关键点：

1、Teradata公司 （ $TDC ）

介绍：Teradata 是一家提供大数据分析和数据仓库解决方案的公司。它帮助企业组织和分析大量数据，以提高决策制定效率。

看好关键点：高效的数据管理和分析需求增长，以及Teradata在数据仓库和云服务领域的强大地位。

2、Arista Networks Inc.（ $ANET ）

介绍：Arista Networks 是一家主要在数据中心领域提供高性能网络解决方案的公司。 

看好关键点：随着云计算和数据中心的增长，对高效网络设备的需求增加，Arista 在这一领域的技术领先和创新能力。

3、康宁公司 （ $301095.SZ ）

介绍：康宁是一家专注于玻璃科技、陶瓷科学和光学物理的创新公司，产品广泛应用于显示技术、通信网络等领域。

看好关键点：康宁在特种玻璃和光纤技术方面的领先地位，以及其产品在智能手机、电视和汽车等多个行业的应用。

4、瞻博网络公司 （ $JNPR ）

介绍：瞻博网络是一家网络设备和解决方案提供商，专注于路由器、交换机和网络安全。

看好关键点：网络基础设施的升级需求，以及公司在网络安全和云计算领域的强劲表现。

5、GoDaddy公司 （ $GDDY ）

介绍：GoDaddy 是一家提供网域名注册、网站托管和在线营销服务的公司。

看好关键点：随着越来越多的业务转向在线，对域名和网站服务的需求增加。

6、惠普公司 （ $HPQ ）

介绍：惠普是一家提供个人电脑、打印机及相关服务和解决方案的全球性公司。

看好关键点：在个人电脑和打印市场中的稳固地位，以及对新技术如3D打印的投资。  

7、苹果公司 （ $AAPL ）

介绍：苹果是一家全球性的科技公司，以其iPhone、iPad、Mac、Apple Watch和Apple TV等产品著名。

看好关键点：强大的品牌忠诚度、产品创新和生态系统的完整性。

8、威瑞信公司 （ $VRSN ）

介绍：威瑞信主要负责管理全球的部分顶级域名，如.com和.net。

看好关键点：作为互联网基础设施的关键部分，其稳定的收入来源和较高的市场占有率。

9、Microsoft Corporation （ $MSFT ）

介绍：Microsoft 是一家全球领先的软件公司，以其Windows操作系统、Office办公软件、Azure云服务和LinkedIn等产品和服务闻名。

看好关键点：在云计算、办公软件和操作系统市场的领导地位，以及持续的创新和业务扩展。

这些公司在各自领域内具有显著的市场地位和技术优势，是分析师根据预期总回报（ETR）给出高评级的原因。然而，每个公司都有其特定的市场动态和挑战，因此投资决策应考虑更全面的市场和经济因素。

言财君一如既往最看好的还是AIGC的大浪潮，与花旗的观点类似，言财也很看好软件服务行业，但是言财更偏好行业核心龙头。

几个基本原则：

• 1.“远离市场的噪音，专注于公司的基本面。”
• 2.在考虑AIGC领域的投资时，重要的是深入理解这些技术的潜力，以及它们将如何影响特定行业和公司的未来。
• 3.投资者应该关注那些在AI和全球连接性领域拥有强大技术实力、清晰商业模式和稳健财务状况的公司。
• 4.面对市场的短期波动，保持长期和战略性的视角至关重要。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。