美股周中下跌是一次意外还是大幅回调的开始？

美国股市在自10月低点大幅上涨后，显然面临技术回调的危险，其周三的突然下跌让交易员和分析师开始考虑这是否会意外着更多痛苦。

Arbeter Investments总裁、技术分析师Mark Arbeter在周四的一份报告中表示，“仔细观察数百张图表，一些科技股的涨幅非常大。此外，2023年的许多落后者在经历了巨大的复苏之后也非常坚挺。没有太多有吸引力了，至少在短期内不会。”

“所以，这（周中的下跌）要么是一次意外，要么是大幅回调的开始，”他说。

道琼斯工业平均指数（DJI）周三下跌475.92点，即1.3%，创下10月3日以来的最大单日跌幅，结束了连续五日创下历史新高的纪录。标普500指数（SPX）下跌1.5%，收于略低于4700点，创9月26日以来最大单日跌幅，此前曾较2022年1月3日创纪录收盘价回落不到1%；纳斯达克综合指数（IXIC）1.5%的跌幅是10月26日以来最大的。周四由于一系列数据支撑了美国经济软着陆的前景，股市收复前一交易日的部分失地，三大股指全部收高。

Arbeter表示，标普500指数的趋势线支撑位于4675点，21日均线位于4621点，而4600点是重要的技术支撑位，因为它标志着最近一次上行突破的开始。

在周三的挫败之前，道指和纳斯达克指数均已连续九天上涨。分析师表示，此次反弹加速了从10月份低点的反弹，根据技术指标，主要股指明显超买，但并非所有指标都走低。

“是的，价格动量和市场广度都极度超买，但主要股指尚未追踪到任何每日看跌动量的背离，而广度仍然强劲，”Arbeter表示。

市场广度是指上涨股票数量与下跌股票数量的差额。动量背离是指资产价格变动与动量指标（例如相对强弱指数）之间关系的变化。

Arbeter表示，标普500指数中高于50日均线的成分股比例已飙升至91%，而追踪纳斯达克100指数的景顺信托QQQ系列ETF QQQ的这一比例在12月19日达到95%。

Arbeter指出，根据2001年底以来的数据，这种强劲的“市场广度”通常发生在牛市的早期或中期。他表示：“短期内，我们不会对回调感到惊讶，但基于价格和广度来看，牛市似乎还会进一步发展。”

“大多数专家得出的结论是，市场已经超买，需要进行调整。我们同意，这就是为什么我们没有上调长期以来设定的4600点的年底目标。”Yardeni Research的市场经济学家Ed Yardeni在一份报告中表示。尽管如此，Yardeni对美股长期前景仍然相当乐观，预计标普500指数将在两年内触及6000点。

从投资者调查来看，看涨情绪也达到了极端水平。然而，技术分析师指出，与严重看跌情绪作为市场底部信号相比，严重看涨情绪作为市场顶部信号的可靠性要低一些。 

在周四上午题为《拥抱弱势》的报告中，文艺复兴宏观研究公司董事长、技术分析师Jeff deGraaf表示，“在势头强劲的上升趋势中出现挫折时，是可以买进的”。他写道：“我们认为，任何不太可能超过3-5%的回调，对于那些投资期限为6个月的人来说都是可以买入的。”

Mott Capital创始人Michael Kramer则认为，“美股的反弹是由一堆非常松散的沙子构建起来的”，标普500指数有可能在未来几周内回落至4100点。

不过，他声称自己不想在下行预测中“走得太远”，并指出，尽管反弹已经出现了较大的盘中反转，但未能标志着顶部。“至少这次下跌让事情似乎变得更加协调：波动率指数正在走高，而标普500指数的超买程度不会比过去几天更严重。”

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