这家VC在同一赛道连投出4个IPO

来源 I 明势资本

今天（12月20日），明势首轮投资项目知行科技正式在香港联交所主板挂牌上市，成为“港股自动驾驶第一股”。这也是明势资本在智能出行领域继小牛电动(NASDAQ:NIU)、理想汽车(NASDAQ: LI & HK.2015)、裕太微(SH688515)之后连续第4个IPO，且明势资本均是这4家公司的第一个财务投资人。

早在2017年9月，知行科技就完成了明势资本领投、理想汽车跟投的首轮融资，明势资本也在后续融资中持续加注。而在更早的2015年，明势资本就成为了理想汽车的第一个机构投资方。随后7年，明势资本在理想汽车每轮融资中持续加注，诞生了明势资本“连投七轮理想”的佳话。

黄明明表示：“知行科技从2016年成立以来，就是一支融合了国际tier1与传统汽车行业精髓的优秀创业团队。明势资本有幸在2017年成为知行科技的第一家财务投资人，并和理想汽车一道投资了知行科技，伴随公司一路成长为中国专注于自动驾驶域控制器的自动驾驶解决方案的头部公司。我相信随着国内智能电动出行领域的爆发性增长，知行未来必将在全球智能电动出行的产业化竞争中占据一席之地。”

知行科技创始人兼CEO宋阳表示：“感谢明势资本在知行科技成立之初就选择支持公司，明势在自动驾驶和智能出行领域有着非常深厚的积累和洞察，6年以来，明势与知行保持深度互动，特别是在产业链端不断相互赋能。未来，知行科技将与包括明势在内的伙伴继续不断前行，持续开展自主研发与市场开拓，助力中国在全球智能电动出行市场不断开疆拓土，实现更大突破。”

左起：明势资本董事总经理杨慕融、知行科技创始人、董事长兼CEO宋阳、明势资本合伙人夏令

2015年，明势义无反顾地投资理想汽车，收获了首个千亿IPO项目。而包括投资理想和此次登录港交所的知行科技，都来自明势的人民币一期基金，目前已投企业总市值接近4000亿元人民币。

成绩不只代表当下。如果拉长时间轴看，这是一家早期投资机构通过专注科技创新，在产业升级浪潮中崭露头角的故事。

不断向产业纵深

自2014年成立后，明势资本一直坚定选择当时鲜有人问津的科技赛道并一直坚持到今天。明势资本不断关注科技领域“脑科学和人工智能”、“计算和通信技术”、“绿色能源科技”三大关键底层技术要素的进化。

上述三大关键底层技术的发展进步是科技赛道的底层驱动力，三者不断向彼此靠近、交叉，交叉之处不断诞生新兴科技投资机会，而其中的一大交点就是智能电动出行。“这就是一个明势资本一直在寻找的那些处于技术变革临界点、即将产生颠覆性巨变的行业。”黄明明表示。

2015年，明势资本创始合伙人黄明明与准备“造车”的李想一拍即合，明势资本成为理想汽车的第一个机构投资方。随后7年，明势资本在理想汽车每轮融资中持续加注，诞生了明势资本“连投七轮理想”的行业佳话。

在率先投中了理想汽车、小牛电动、知行科技为代表的未来新能源产业的节点后，明势资本围绕着汽车智能化和能源网络两端进行系统投资。自2015年起，明势资本分别在智能驾驶Tier1、新传感器、车载芯片、“源网储”布局，陆续投资了裕太微电子、一径科技、创视微电子、开步电子等产业链明星企业。

九年，持续专注早期科技投资

只有最头部的公司才能穿越周期，持续给社会创造价值，产生超越市场平均值的回报，这是明势坚信并且在不断实践的一点。

2014年明势创立时，“投早投小投科技”还并非显学。九年间，明势持续投资了180多家早期初创期科技企业，是其中85%以上被投企业早期轮次的唯一的机构投资人或者领投方。这些星星之火中，已成长出理想、云鲸、小牛、裕太微、知行等一批各自领域的头部科技公司。已上市企业5家，估值超过100亿美金的有6家，项目增长超过五倍以上接近70家，超过10倍以上的有42家，IPO的平均回报是23倍。随后又在募投管退环节验证了适合明势基因的打法，在今年年初已经实现美股、港股和A股的IPO大满贯。

而包括理想汽车和此次登录港交所的知行科技，都来自明势人民币一期基金的投资组合，目前该期基金已投企业总市值接近4000亿元人民币，IRR为34%，动态DPI已达到1.6倍。2014年和2015年两支基金的动态DPI更是分别达到4.2倍和3.9倍。随着更多被投企业的上市和持续发展，这个数字还会在未来几年不断上涨。

在2023年，明势资本在智能出行领域接连收获两家上市公司裕太微电子和知行科技。明势资本造就了在智能出行领域有小牛电动(NASDAQ:NIU)、理想汽车（NASDAQ:LI）、裕太微(SH688515)、知行科技(HK:1274)连续4个IPO，且明势资本均是这几家公司的第一家财务投资人的行业佳话。

明势如何在如此早期便挖掘到这4家优秀的公司？除了外界熟知的理想汽车和小牛外，裕太微源自多年前明势团队和理想汽车创始人李想对于未来汽车数据传输总量的一次交流，李想表示，未来汽车上的数据传输量将是传统汽车的上百倍，甚至可能是成千上万倍，一定要有新的范式。顺着这个思路，明势找到并投资了初创中的裕太微团队。

而知行科技则是明势团队对于自动驾驶领域的深入研究和洞察后，选择支持知行，并且和已经成为明势被投企业的理想汽车一道，在2017年就实现了当时业界少有的“产-投联动”，与理想汽车共同成为知行最早期的投资人。

第一个相信创业者梦想

并长期坚定陪伴

作为一家超长期的科技领域的投资机构，当明势资本选择相信一名创业者，就意味着选择和创业者背靠背一起战斗超过十年以上。这通常意味着明势准备好和创业者一起成为“少数人”，还有可能长时间内承受不被主流市场认同的压力和巨大的不确定性。明势要找的是那批最有勇气、最具雄心、非共识的创始人。这些人往往思维超前，就像方孔里的圆桩。

从某种意义上说，选择相信什么样的创业者，也就定义了投资他们的投资机构。

知行科技成立于2016年12月，定位为自动驾驶解决方案系统提供商。在当时的自动驾驶行业，存在着不同的整体技术发展路径，知行科技的选择是符合整车厂量产习惯的渐进式发展路线，切入点是自动驾驶中央控制器和智能摄像头。事实上，这在当时并不是行业最被关注和看好的方向。

但对智能出行行业有着深刻实践和洞察的明势资本，在知行科技创立初期就坚定选择支持公司，不但与头部造车新势力、明势被投公司理想汽车共同对知行进行投资，并且明势在知行的后续融资不断加码支持。明势资本认为，作为未来出行下半场的决胜局，也是人工智能技术最先落地的领域，自动驾驶虽然已成为当年最为火热的创业领域之一，但其实也最需要产品落地研发经验和产业化能力。

2018年，在知行完成的近亿元级A轮融资后，黄明明表示：“知行科技作为一家自动驾驶整体解决方案提供商，从感知到决策到执行等各方面研发实力都相当雄厚，知行科技领先的自动驾驶域控制器、智能前视摄像头技术，我们相信他们一定能在未来自动驾驶的产业化竞争中占据一席之地。”

事实证明，知行的发展曲线一路上扬。目前，知行科技已可提供两条自动驾驶域控制器产品线，覆盖高速公路、环路、复杂城市道路、乡村道路、停车场等乘用车价格段及全驾驶场景。在商业化方面。截至2023年12月4日，知行科技已获得与吉利汽车、长城汽车、奇瑞汽车、东风汽车等16家知名OEM客户相关的定点函；且截至2023年12月4日，知行科技是所有已取得自动驾驶域控制器定点函项目的唯一供应商。

明势资本在知行科技这个项目上再一次践行了要做“第一个相信创业者梦想”，并成为“科技创业者长期坚定陪跑者”的承诺。科技创业周期往往经历起起伏伏，不管顺境逆境，一旦选择，明势将始终和创业者站在一起，耐心陪伴。