美联储官员接力为降息预期“泼冷水”：市场有些超前了！

周一，美联储官员再度警告说，市场对美联储降息的预期有些超前，这是美联储遏制股市和债券上涨的最新尝试。

芝加哥联储主席、2023年FOMC票委古尔斯比周一接受采访时表示，市场当前消化的降息幅度超过了美联储的季度经济预测。

他说，市场对美联储官员季度预测的反应令他感到困惑，并补充称美联储不应基于其预期中的市场反应来采取行动。

古尔斯比称，通胀已出现“显著”改善，但仍未回落至目标水平。不过，他仍对软着陆前景充满信心。他说，受供给侧持续改善推动，官员能在无需经济下滑的情况下相信通胀正在下降。

同日，克利夫兰联储主席、2024年FOMC票委梅斯特也反驳了外界的预期，即既然美联储对将基准利率提高到足以控制通胀的限制水平更有信心，那么它将突然转向降低借贷成本。

梅斯特在接受英国《金融时报》采访时表示，下一阶段的问题不是何时降息，尽管市场正处于这一阶段，但真正的问题在于货币政策还需要再多长时间内保持限制性，才能确保通胀能够持续且及时地回到2%。她补充称，市场有点超前，他们跳到最后部分，即“美联储将迅速正常化”，而这并不在她的预期之内。

梅斯特的言论与另外两名FOMC票委——纽约联储主席威廉姆斯和亚特兰大联储主席博斯蒂克的观点一致，他们上周五强调降息不会立即到来。

自美联储上周召开2023年最后一次政策会议以来，期货市场交易员加大了押注，认为美联储最早将在3月份降息，并最终在明年将联邦基金利率从当前的22年高点5.25%-5.5%降至略低于4%。

导致市场降息预期迅速升温的催化剂是美联储主席鲍威尔释放的鸽派信息。他上周表现出对美联储控制通胀的前景充满信心，并承认官员们正在就降息问题展开辩论。上周发布的新经济预测摘要还显示，大多数政策制定者支持在2024年将基准政策利率降低75个基点，在2025年再降低整整100个基点，之后一年再降至3%以下。

美联储最新的点阵图

梅斯特在克利夫兰联储掌舵十年后将于明年6月退休。她向英国《金融时报》表示，她和其他官员一样，预计明年将有三次25个基点的降息，因为她预计，随着经济增长进一步降温，失业率略有上升，通胀将继续放缓——她说这相当于软着陆。这种经济背景将要求美联储开始“使政策正常化，并随着时间的推移使其恢复到更加中性的立场”。

梅斯特表示，鉴于美联储的政策设置目前处于“良好位置”，官员们将意识到不需要等待太久才降低利率，以免导致过多的失业。

她说，“我们不会满足于通胀率稳定在高于目标的水平之上……但我们不会忽视就业最大化的使命。平衡这些风险非常重要，而且它们将随着经济的发展而变化。”

到目前为止，通胀方面取得了“明显进展”，同时失业率并未大幅上升，仍徘徊在4%以下。但梅斯特警告说，不要“推断我们在降低通胀的第一部分看到的情况。劳动力市场的动态也可能会发生变化。”

梅斯特表示，当需要更积极地讨论降息的时机和步伐时，她将密切关注未来一年的通胀预期，以及它们向2%目标回落的速度。

她说，“如果你在预期通胀下降时不采取行动，那么这将相当于采取紧缩政策，我们也不想无意中超调政策。”