在碳达峰、碳中和目标驱动下，新能源汽车、新型储能行业正成为推动世界经济新旧动能加速转换的重要力量。随着新能源汽车的市场规模持续扩大以及电化学储能需求的逐步起量，锂电池行业近年来保持良好的发展势头，且有望长期受益于新能源汽车、储能领域的深入发展。
在中国锂电企业中，瑞浦兰钧能源股份有限公司（下称“瑞浦兰钧”或“公司”， 00666.HK）是少数自成立以来就专注于动力电池和储能电池研发、生产和销售的锂电企业。根据弗若斯特沙利文的资料，按新能源应用的年装机量计，公司是全球十大锂离子电池制造商中唯一一家自成立以来制定了双聚焦策略的公司。
12月18日，瑞浦兰钧正式登陆港交所。上市首日，瑞浦兰钧开盘报18.60元，涨1.64%，总市值超420亿港元，成为港股市值最高的锂电池公司。
快速增长的锂电“新势力”
瑞浦兰钧绝对称得上是锂电行业里的超跑“新势力”。成立于2017年的瑞浦兰钧，在短短几年时间内，就快速成长为占据一席之地的市场领先企业。
2020年-2022年，瑞浦兰钧的电池产品销量由1.55GWh增加至16.61GWh，复合年增长率为227.4%；动力电池装机量及储能电池装机量复合年增长率分别为122.4%及481.4%，超过同期中国动力电池及储能电池装机量的整体增幅。同期，公司的收入从人民币9.07亿元增长至146.48亿元，复合年增长率达到301.9%。
在指数式增长的支持下，瑞浦兰钧的市场地位快速攀升。根据弗若斯特沙利文报告，截至2023年6月30日止六个月，按年装机量计，公司是全球第十大新能源应用方面的锂离子电池制造商；按全球年装机量计，公司为中国第六大新能源应用方面的锂离子电池制造商；按中国动力电池装机量计，公司为全球第十大锂离子电池制造商；按全球储能电池装机量计，公司为全球第四大锂离子电池制造商。
研发实力奠定发展基石
之所以能够实现如此惊人的成长速度，离不开强大的研发实力支持。
在上海及温州，瑞浦兰钧均设有研发中心，而设在嘉善的研发中心尚在建设中，预期将于2024年下半年启用，截至2023年6月30日，有2,120名研发人员参与研发工作。研发团队的核心成员在锂离子电池行业具有丰富的经验及广泛的人脉，能够分析并把握锂离子电池技术的最新发展趋势，以明确公司的研发重点。
截至最后实际可行日期，公司有2,912项专利申请，其中包含747项发明专利及63项外观设计专利，印证了我们的研发实力。在这些专利当中，已获授1,560项专利，包括98项发明专利及46项外观设计专利。
目前，瑞浦兰钧在电池材料、电池设计及电池结构、生产工艺及设备方面形成了一系列技术优势，在降低成本的同时持续改进和优化产品性能，并在量产基础上提供具性价比的产品。例如，公司的SCL模切技术减少切割阶段锋利尖端刺穿隔膜并导致短路的质量问题，提高电池的安全性能，提高了体积能量密度并提升了电池空间的利用率；绿色可拆卸CTP技术可拆卸大型电池包，从而减少对电池的维护要求并方便回收；极简电池顶盖技术可以增加电芯的有效可用容量和空间，并减少电池重量和生产成本。
依托强劲的研发实力，瑞浦兰钧设计及开发优质的锂电池产品，打造出极具竞争优势的产品力。于截至最后实际可行日期，公司量产的磷酸铁锂电池电芯的质量能量密度达到180-200Wh/kg，复合电池电芯样品的质量能量密度达到200-230Wh/kg，两者均为行业最高水平。
正处于样品阶段的产品，同样达到强大的性能水平。根据弗若斯特沙利文报告，利用其问顶技术开发的方形磷酸铁锂及三元电池的体积能量密度、质量能量密度及续航里程超过行业平均水平。此外，公司还已开发出ET电芯属扁平电池、双子星电池及多功能储能集装箱等样品，预计将投入商业生产。
客户认可度持续提升
在强大研发助力以及双聚焦策略下，瑞浦兰钧建立了一个能够实现安全性、可靠性、长续航和优越性能的产品组合，满足客户的特定需求，并被越来越多的市场和客户认可。
目前，瑞浦兰钧的动力电池客户既有如上汽通用五菱、上汽乘用车、东风乘用车（风神）、东风日产（启辰）及一汽奔腾在内的成熟汽车公司，也有如零跑汽车、合众汽车、合创汽车这样的新兴电动汽车制造商。除国内客户外，公司的动力电池客户群亦涵盖一家总部位于荷兰的成熟汽车公司、一家总部位于德国的豪华汽车公司及一家美国电动汽车制造商。
不仅如此，瑞浦兰钧还在持续扩大其动力电池客户群体以及产品应用范围。在商用车、特种车领域，已经和宇通客车、厦门金龙、中国中车、上汽大通、吉利商用车、三一集团、徐工汽车、中力机械建立合作关系。在汽车零部件制造领域，是新兴汽车零部件制造商威睿电动的动力电芯供货商。另外，公司还通过直接出口及OEM出口等方式，将其产品应用于中东、非洲、东南亚及印度等海外市场。
储能电池方面，瑞浦兰钧的储能电池产品主要销往家用储能集成商、光伏逆变器制造商、系统集成商及EPC公司。在家用储能电池领域，公司客户包括浙江艾罗、阳光储能、古瑞瓦特及固德威。在工商业储能领域，公司和阳光储能、科陆智慧能源、融和元储、美国两家大型储能解决方案提供商及亚太地区一家总部位于新加坡的领先可再生能源公司等在内的客户开展业务合作。
储能电池业务打造利润新增长点
作为自成立以来就奉行双聚焦策略的锂电池企业，瑞浦兰钧所有现有及计划的生产线均旨在与不同电池产品的生产兼容，这使其可根据市场对期产品的实际需求，灵活进行动力及储能电池产品之间的产能调整及分配，避免产能浪费。
近年来，受可再生能源整合需求的增长及极端事件发生频率的增加所驱动，储能正发展成为全球许多电力系统的关键要素，电化学储能近年来快速起量。2020年，全球储能电池年装机量仅为9.9Gwh；2021年，这一数据就增至23.5 Gwh；2022年，该数据已升至119.3 Gwh，较2020年涨了11倍。预计到2027年，全球储能电池年装机量将达到1,023.1 Gwh，2022年-2027年复合年增长率达到53.7%。
面对储能电池市场的增长机遇，凭借双聚焦策略带来的优势和先行者优势，瑞浦兰钧在行业内率先推出了多款储能电池产品，并于2021年开始策略性地增加对储能电池制造商客户的销售。
在产品方面，瑞浦兰钧推出了50Ah储能电池产品、280Ah储能电池产品等众多知名的储能电池产品，获得知名储能客户的认可。于2023年5月，借助问顶技术，公司又推出了320Ah及340Ah储能电池产品，以满足大容量储能电池产品的市场需求。据了解，瑞浦兰钧的320Ah储能电池产品已获得欧盟TÜV认证IEC62619、北美UL认证（ UL1973、 UL9540A）等多项国际认证，成为业内首款获得UL9540A认证、容量超过300Ah的储能电池产品。
销售方面，招股书数据显示，瑞浦兰钧储能电池产品的收入贡献已由2021年的40.7%，增加至2022年的57.4%，并进一步增长至2023年上半年的65.5%，成为拉动公司收入增长的新引擎。在全球储能大爆发的趋势下，瑞浦兰钧储能电池业务有望持续放量，推动公司继续高速增长。
小结
当前，国内锂电池行业已经进入产能过剩阶段，行业竞争日趋激烈。唯有坚持长期主义，始终积极进取的企业，才能在市场的优胜劣汰中，通过持续的更新迭代，不断地证明自己，始终屹立于行业之巅。
一方面，瑞浦兰钧用持之以恒的技术创新，征服越来越多的客户。另一方面，通过双聚焦策略，在平衡产能的同时，打造多元收入曲线，避免单一市场波动所带来的风险。在行业长期需求增长的支持下，公司的成长确定性较高，其未来市场表现值得期待。
