华尔街最新主题：什么时候降息？明年总计会降多少？

美联储主席杰鲍威尔在本周三举行的新闻发布会上意外转鸽，让经济学家们大吃一惊。因为此前多数人认为市场对降息的定价太激进，美联储预计还会维持口头上的鹰派立场，为紧缩的政策预留空间。

美国东部时间本周三下午2点，美联储的声明和经济预测发出了第一个鸽派信号。首先，美联储计划在2024年降息三次，而不是9月份预期的两次降息。美联储还软化了其紧缩倾向，表示正在考虑是否需要“任何”进一步加息。

在新闻发布会上，鲍威尔表示，美联储官员正在开始讨论何时降息。鲍威尔说，“何时开始取消政策限制的问题”显然是“我们今天会议上的讨论”。美联储官员认为，现阶段的利率水平“可能处于，或接近本周期的利率峰值”。

现在，华尔街的最新主题不再是美联储会不会降息的问题，而是何时降息，在2024年会降多少。

摩根大通（JPMorgan Chase）美国经济学家Michael Feroli 点评美联储2023年最后一次议息会议称，这是“12个鸽派官员的群舞”。他还补充称，在美联储例行新闻发布会上，“鲍威尔主席没有采取任何行动来消除这些信号的印象”。

Evercore ISI副主席Krishna Guha表示：“美联储简直不敢相信自己的运气，数据正在朝着他们期待的方向发展。”

衍生品市场的交易员现在认为，3月份首次降息的可能性为80%，明年将降息5次，每次25个基点。

德银首席美国经济学家Matt Luzzetti表示，从周三的新闻发布会上了解到的主要情况是，美联储理事 Chris Waller几周前的鸽派言论，反映了美联储的主流观点，而非鸽派局外人。

在上月末的一次演讲中，Chris Waller提出了如果通胀持续放缓，到春季降息的可能性。

但有些经济学家认为，明年3月开始降息还是太早了。

BMO资本市场副首席经济学家Michael Gregory表示：“我们仍然认为，降息将在2024年第三季度末开始。”

摩根大通的Michael Feroli 表示，他现在预计6月将首次降息，而不是之前预测的7月，并认为美联储将在2024年底前降息五次。德意志银行的Matt Luzzetti 预计，明年美联储将降息六次，但要到6月才能开始，因为经济陷入轻度衰退。
美联储没有预测经济衰退。降息纯粹是因为通胀显著下降。Matt Luzzetti 表示，如果美国发生经济衰退，美联储将迅速降息。

毕马威（KPMG）首席经济学家Diane Swonk 表示，由于美联储已表示将积极采取措施避免经济衰退，因此经济衰退的可能性更低。美联储希望经济在较低的高度“巡航”，不再希望“着陆”。

无论怎么说，美联储本次议息会议的立场，与2022年夏天鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔的演讲相比，是一个180度的转变。当时，鲍威尔警告称，对抗通货膨胀会带来“痛苦”和不幸的代价。Diane Swonk称，那次演讲是“一桶冰水”，让当时的股市摇摇欲坠。

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