加息轴心还是倒退？市场准备迎接2023年紧张的政策结局

市场正准备迎接2023年可能出现的关键时刻。股市会被批准反弹到2024年，从而推动美元走低吗？它将是美联储在2023年最后一次政策会议上的转向还是回击。

轴心：在这种情况下，美联储表示，它认为在通胀重新得到控制的情况下，它已经在加息方面做了足够的工作，并将立场从温和的鹰派转变为温和的鸽派-从而巩固了市场对降息可能在2024年初到来的预期。

股市可能会反弹，就像今年以来的情况一样，因为有迹象表明，美联储的加息周期即将结束。SPDR S指数ETF Trust(纽约证券交易所代码：SPY)反映了其全年跟踪的指数，与S指数一样，该指数在2023年上涨了21%。景顺QQQ信托(纽约证券交易所代码：QQQ)是一只跟踪纳斯达克的ETF，表现更好，上涨了50%。

回击：在这种情况下，美联储将利率维持在目前的5.25%-5.5%不变，但仍保持温和的鹰派立场，称它倾向于等待进一步的经济数据，以确认通胀已得到控制，这基本上将再次确认美联储早些时候“更长时间内保持较高利率”的立场。

这样的情景对美元多头来说将是积极的。美元指数衡量的是美元相对于一篮子竞争对手的表现，自去年10月以来已经下跌了近3%。

另请阅读：美联储2023年政策转折：转折点和市场反应

一些分析师表示，后一种情况现在最有可能发生，市场对降息的预期已经超前了。他们说，美联储将回击，让市场知道他们不会决定美联储的政策。

在记者招待会上，鲍威尔主席将被问及他是否准备说美联储现在已经结束，以及美联储是否讨论了开始降息的潜在时间表。他可能会在这两个问题上进行反击。“万神殿宏观经济首席经济学家伊恩·谢泼德森说。

荷兰国际集团(ING)分析师詹姆斯·奈特利(James Knight Ley)也怀疑股市将令人失望：“更大的故事可能包含在美联储个别成员的预测中--他们将在多大程度上支持市场关于大规模降息即将到来的看法？

他补充说：“我们强烈怀疑这里会有很多阻力。”

尽管美联储中通常的鸽派人士一直在暗示更多地倾向于转向轴心的情景，但以下是美联储主席鲍威尔在12月1日的一次演讲中说的话：

“现在就自信地断定我们已经达到了足够的限制性立场，或者猜测政策何时可能放松，还为时过早。我们准备在适当的时候进一步收紧政策。“

谢泼德森总结道：“我们期待着今天发表类似的言论。”

Pivot：股市涨势延续至新年，很可能是由科技股推动的，这些科技股在今年迄今的涨势中占了很大比重：

芯片制造商-为微软公司(纳斯达克股票代码：MSFT)和苹果公司(纳斯达克股票代码：AAPL)等科技巨头提供半导体的公司-包括：Advanced Micro Devices Inc.(纳斯达克股票代码：AMD)2023年上涨112%博通公司(NASDAQ：AVGO)上涨95%英特尔公司(NASDAQ：INTC)上涨66%英伟达公司(NASDAQ：NVDA)以230%的涨幅击败所有公司

回落：股市反弹步履蹒跚，因为投资者从2023年涨幅最大的一些股票中获利回吐。随着机构投资者将投资组合权重重新转向风险较低的美国国债，美元上涨。

景顺DB美元指数看涨基金(NYSE：UUP)在2023年下跌约2%，可能会在2024年获得提振。

因此，我们拭目以待。不会太久了。

照片：快门