美国经济和美股2024年如何表现？这一预测指标已给出警示信号

从长期来看，在预测美国经济和股市走势方面，或许没有哪种预测工具比纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)的衰退概率指标更成功。

纽约联邦储备银行的衰退概率工具衡量10年期美国国债和3个月期美国国债之间的利差(收益率之差)，以确定美国在未来12个月内出现衰退的可能性。

当美国经济“火力全开”，投资者对前景持乐观态度时，美国国债收益率曲线向上并向右倾斜。换句话说，期限较长的债券比几个月后到期的债券收益率更高。

华尔街和投资者往往担心的是美国国债收益率曲线何时反转，即短期债券的收益率高于长期债券。美债收益率曲线倒挂往往是一个相当明确的警告，表明投资者预计麻烦即将来临。

尽管并非每次倒挂之后都伴随着美国经济衰退，但自20世纪40年代以来，每次衰退之前都伴随着收益率曲线倒挂。从历史上看，这是美国经济疲软和熊市的关键预测指标。

根据纽约联邦储备银行的经济衰退预测工具，到2024年11月，美国经济衰退形成的可能性为51.84%。尽管这比几个月前超过70%的峰值概率有所下降，但仍比过去40年的任何时候都要高。

纽约联邦储备银行的预测工具还给出了一个底线数字：32%。自1966年以来，只要美联储的经济衰退预测模型在一年内达到至少32%的经济收缩概率，美国就无一例外地陷入衰退。

尽管这个工具在过去57年里一直被广泛认可，但它以前也曾出错。1966年10月，该预测工具显示经济衰退的可能性超过40%，最终没有实现。

但如果历史重演，美国经济在明年真的陷入衰退，对美股来说可能是个坏消息。自大萧条以来，标准普尔500指数约有三分之二的下跌发生在美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)正式宣布经济衰退之后，而不是之前。

不过，美国经济衰退和美股熊市给华尔街带来了机会。从表面上看，衰退可能很可怕。它们经常导致失业率上升，工资增长缓慢或下降，以及股市表现不佳。尽管动荡的市场可以考验投资者的决心和情绪，但从历史上看，衰退和熊市对具有长期思维的机会主义投资者来说是因祸得福。

关于美国经济衰退，首先要了解的是它们过去的速度有多快。过去78年里，美国共发生了12次经济衰退。其中9次衰退未能持续1年，其余3次都没有超过18个月。

相比之下，大多数经济扩张期都会持续数年。事实上，自20世纪40年代以来，有两次持续时间超过十年的经济扩张。长期的经济增长使得企业盈利随着时间的推移而有意义地扩大。

尽管道琼斯工业指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数自成立以来经历了几十次调整，但这些主要指数最终总是达到历史新高。

投资分析公司Bespoke investment Group 6月份发布的数据进一步证实了乐观主义者的价值。Bespoke的研究人员研究了自1929年9月大萧条开始以来标准普尔500指数的每一次牛市和熊市，将牛市定义为在下跌至少20%之后出现20%以上的反弹，而熊市则正相反。按照这个定义，在过去94年里，标准普尔500指数共经历了27次牛市和熊市。

Bespoke表示，在这近一个世纪的时间线中，标准普尔500指数的平均熊市持续了286个日历日，相当于大约9.5个月。相比之下，牛市的平均持续时间为1,011个日历日，约为两年零九个月。这个数据集明确地展示了乐观的力量，让时间对你有利。该机构表示，如果2024年投资者面临美国衰退和(或)熊市，这应该被视为以折扣价买入优质企业股票的机会。

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