2023年非常关键一场会议要来了，市场只关心这“六个字”！

一系列主要央行将在关键的一周做出今年的最终利率决定，其中美联储会议最为关键。关于本次会议，所有人的目光就聚焦在这六个字上：“明年是否降息”。

美联储周三将揭开关键一周的序幕，随后是“超级星期四”，届时欧洲央行、英国央行、瑞士央行和挪威央行都将举行会议。

市场普遍预期各国央行决策者将维持利率不变，但挪威央行警告称，可能在12月提高借贷成本。

随着通胀继续从几十年来的最高水平回落，投资者将从央行声明中寻找明年何时可能开始降息的线索。

对冲基金利弗莫尔合伙公司（Livermore Partners）的首席投资官戴维•诺伊豪泽（David Neuhauser）表示：“市场现在最大风险是，美联储没有按照市场告诉它的那样做，即在2024年期间大幅降息。”

“市场在告诉你一件事，所以市场所做的本质上是在呼唤美联储的可信度，我们将看到谁是正确的。”

市场参与者普遍预计美联储将把利率维持在5.25%-5.50%的水平，不过据CME Fed Watch Tool的数据，交易员预计美联储最早将在明年3月降息25个基点。

不过，美联储一直在试图抑制市场对明年大幅降息的预期。美联储主席杰罗姆•鲍威尔本月早些时候警告说，现在猜测政策何时可能放松还“为时过早”，并暗示央行将“准备在合适的时候收紧政策”。

Livermore Partners的Neuhauser表示，市场对降息的高预期与鲍威尔最近的言论形成鲜明对比。

Neuhauser说：“有两种不同的动力在起作用：市场告诉你什么，美联储主席鲍威尔告诉你什么，让我们看看这次谁更可信。”

鲍威尔还指出，政策目前“很好地进入了限制性领域”，并表示，过多或过少之间的风险平衡接近平衡。

摩根大通私人银行全球外汇策略主管Sam Zief表示:“当我们考虑美联储进入明年时，我们认为他们正在关注降息的时间和幅度是有道理的。”

“由于他们的政策利率如此严格，随着失业率接近中性，随着通胀接近中性，他们的政策利率也应该如此。真正的问题是：变化的速度是多少？”

“我们的基本假设实际上是，美联储不会说那么多。点阵图也可能不会移动那么多。声明可能不会改变太多，”他补充道。

在美联储即将做出利率决定之前不久，美国11月份的就业增长几乎没有放缓的迹象。经季节调整后，当月非农就业人数增加19.9万人，超过19万人的预期，失业率从3.9%的预期降至3.7%。

经济学家当时表示，经济数据似乎反映出就业市场在一年来避开衰退担忧后仍保持弹性。

其他主要银行料将跟随美联储的脚步，在周四发布各自的最终政策声明。投资者也将密切关注欧洲央行的会议，以寻找该行准备在2024年迅速降息的任何迹象。去年超过10%的欧元区通胀率11月份降至2.4%，为两年多来的最低水平。

近几个月来，物价涨幅已迅速回落至欧洲央行2%的目标水平，促使投资者押注明年初将降息。

德意志银行(Deutsche Bank)的经济学家在本月早些时候发表的一份研究报告中说，根据最新的通胀数据和官方评论的基调，该行再次将欧洲央行首次降息的时间提前至4月份。它补充说，最快在3月份降息也存在“重大风险”。

“我们担心我们太胆小了，”德意志银行的经济学家在12月6日说。“现在的风险是更早、更大规模的降息，以及欧洲央行更有能力与美联储脱钩。”

Pantheon Macroeconomics的经济学家表示，尽管目前普遍预期欧洲央行将在明年6月首次降息，但“我们仍认为3月是一个不错的选择。”

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