内部指标已亮红灯！美银：美股明年将被美债涨势拖累

美国银行策略师Michael Hartnett表示，美股将在2024年第一季度受到影响，因为债券价格上涨将预示着经济增长放缓。

这位策略师说，收益率下降是本季度美股上涨的主要催化剂之一。尽管标普500指数（SPX）今年上涨了约19%，但他仍持悲观态度，并进一步指出，美债收益率若进一步下降到3%将意味着经济的“硬着陆”。

Hartnett在12月7日的报告中写道，“低收益率=高股价”的说法将转变为“低收益率=低股价”。

在经历了一个世纪以来最大的11月涨幅之一后，美国股市的涨势本月几乎陷入停滞，因为投资者在考虑美联储何时将开始降息。美国10年期国债收益率在10月底达到5%左右的2007年以来最高水平后，现已回落至4.2%左右。

Hartnett表示，美银的情绪指标也不再支持风险资产的进一步上涨。截至12月6日当周，美国银行的牛熊信号从2.7飙升至3.8，创下2012年2月以来的最大单周涨幅。该指标低于2通常被认为是反向买入信号。

此外，美银还在报告中指出货币市场基金吸引了自3月以来最大的资金流入，而美国股市则连续第8周实现净流入。12月6日当周，现金流入932亿美元，股票流入62亿美元，债券流入5100万美元，黄金流入4亿美元。 

Hartnett的悲观看法与其同事形成鲜明对比，美银的量化策略师Savita Subramanian预计，由于通胀降温和企业效率提高，标普500指数明年将升至纪录高位。

德意志银行和加拿大皇家银行资本市场的预测人士也预测，该指数将在2024年创下历史新高。就连华尔街最大的看空者之一、摩根士丹利的股票策略师Michael Wilson对美股前景的看法也变得更为中性。