【券商聚焦】大摩预料明年内地房地产行业仍将面临挑战

金吾财讯 | 摩根士丹利发表报告，愈来愈多讯号表明，中国政府对财政刺激措施更加开放，以确保项目完工并稳定居民预期。虽然未必能真正改善发展商的流动性，但能有助避免违约情况蔓延至更多优质房企，同时稳住购房者的看跌预期。

该行指，在基数效应下，预期内地楼市明年上半年低迷，下半年则企稳，新楼销量和楼价料按年分别跌5%和4%，而土地销售疲软将导致房屋新开工数量减少10%。民营房企明年流动性改善仍有限，债务到期高峰落在3月、4月和8月，龙头国企将有更多空间通过主导土地拍卖市场，来提高市场占有率。

大摩预料明年内地房地产行业仍将面临挑战，虽然一、二线城市加大政策支持力度，但宏观经济偏弱、二手楼供应多，将继续拖累新楼销售和楼价。该行看好蓝筹国有房企。继续建议持有拥丰富土地储备的低风险、防御性蓝筹国有房企，如华润置地(01109)和中国海外发展(00688)，并认为优质的混合所有制和民营房企也会有良好的风险回报，如绿城中国(03900)和龙湖集团(00960)。