美元兑日元跳水：日本央行行长暗示负利率有望结束

美元兑日元周四大幅下挫，外汇交易员解读日本央行行长上田和夫的言论，暗示央行将很快结束负利率政策。

周四早盘，美元兑日圆下跌2.6%。日圆兑其他竞争对手也强劲上扬，兑欧元升值2.4%，兑英镑升值2.7%。

追踪日元多头和空头头寸的交易所交易基金(ETF)也起到了巨大的推动作用。ProShares UltraShort Yen(NYSE：YCS)下跌3.7%，而跟踪看涨兴趣的ProShares UltraShort Yen(NYSE：YCL)周四早盘飙升3.5%。

同时，景顺美元指数看涨基金(NYSE：UUP)早盘下跌0.2%，而景顺美元指数看跌基金(NYSE：UDN)上涨0.3%。

这些举措是对上田东彦有关日本负利率政策可持续性的评论的回应。上田表示，货币政策管理将“从年底到明年变得更具挑战性”，暗示利率可能很快就会上调。

日本的负利率政策始于2016年1月，将短期利率设定在-0.1%，目标是10年期日本政府债券(JGB)收益率为0%，上限为1%。去年11月，日本央行取消了对日本国债的上限，转而建议现在将其作为参考利率，从而迈出了取消该政策的第一步。

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本周早些时候，日本央行副行长日野龙三(Ryozo Himino)在一次演讲中表示，如果利率上升，日本老龄化的储户人口将受益于更高的净利息收入。

但这种升值的步伐不太可能在很大程度上刺激日元人气。在经历了40年的良性通胀之后，日本央行正在进入新的领域，而且可能会非常谨慎地这样做。

荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师简·福利(Jane Foley)表示：“我们认为，市场有可能对日本央行愿意在未来一年左右撤回宽松政策的步伐感到失望。”

“话虽如此，我们预计在美联储降息和日本央行逐渐放松宽松政策的背景下，美元/日圆将在明年下半年走低。”

随着美联储降息和日本央行开始加息，随着套利交易变得更具风险，外汇市场可能会看到美元/日圆上涨的长期驱动因素开始消退。

套利交易让外汇投资者从利差中获利：外汇交易员借入日元等低收益货币，投资于美元等高收益货币。套利交易的份量如此之大，美元兑日元在过去两年里升值了40%以上。

美国银行(Bank Of America)外汇和利率策略师Shusuke Yamad表示：“鉴于利差的规模，我们怀疑美元/日圆是否会在美联储首次降息之前很早就开始调整。”

预计美联储仍将在2024年上半年首次降息，可能是5月。

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照片：快门