中国债务展望：房地产崩盘继续加重，穆迪下调评级至负面

评级机构穆迪周二将中国的信用评级展望下调至负面，称中国面临经济放缓，因为中国仍在努力应对房地产行业崩盘的影响。

穆迪的评级反映出越来越多的迹象表明，随着向财政紧张的地区和地方政府以及国有企业提供财政支持，债务发行量将会增加，这对中国的财政、经济和机构实力构成了广泛的下行风险。

该评级机构补充称：“展望的改变还反映出，与结构性和持续性较低的中期经济增长以及房地产行业持续缩减规模相关的风险增加。”

中国基准10年期国债收益率上升32个基点，至2.701%。早在1月份，该收益率就曾触及略低于3%的年内高点。万科中国债券ETF(纽约证券交易所代码：CBON)在盘前交易中上涨0.5%。11月份，芝加哥期货交易所指数上涨了3%。

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穆迪表示，已将中国的政府信用评级展望从稳定改为负面，但确认了A1的长期信用评级。对A1评级的肯定反映了“中国的财力和制度资源，以有序的方式管理转型[向更平衡的经济]。”

跟踪中国房地产的美国上市交易所交易基金在盘前交易中普遍走低。Global X MSCI中国房地产ETF(纽约证券交易所代码：CHIR)下跌了0.3%，但自年初以来已经下跌了30%。

在纽约上市或美国存托凭证上市的中国房地产公司喜忧参半。由于寄望于中央政府的更多资金将到位，一些股票价格攀升，中国资源地产美国存托凭证(CRBJY)上涨0.8%，新鸿基地产(新鸿基地产)上涨0.2%。然而，这两家公司今年仍大幅下滑。

上个月的数据突显了中国房地产行业的持续低迷，房地产投资同比下降9.3%。

上周，中国的央行行长潘功胜警告称，随着中国经济从房地产和基础设施等传统增长领域向更成熟的经济增长模式转型，未来将面临一段艰难时期。

底线表明，两位数年增长率的日子已经结束。一些经济学家预测，4%-5%的年增长率会更现实。

因此，正如穆迪所言，中央政府现在将不得不投入更多资金支持地方政府。过去20年，随着居民从农村地区迁往城市，地方政府严重依赖卖地收入来支撑房地产热潮。

在穆迪周二做出评级调整后，中国所在的财政部发表了一份声明，对这一决定表示“失望”。

《中国宏观经济持续复苏高质量发展稳步推进。穆迪没有必要担心中国的经济增长前景和财政可持续性。

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照片：快门