估算合并后的爱迪生公司（纽约证券交易所代码：ED）的公允价值

今天，我们将简单介绍一种估值方法，该方法通过估计联合爱迪生公司(纽约证券交易所代码：ED)未来的现金流并将其折现为现值，来评估该公司作为投资机会的吸引力。我们的分析将采用贴现现金流(DCF)模型。它真的没有那么多东西，尽管它可能看起来相当复杂。

但请记住，评估公司价值的方法有很多种，而贴现现金流只是其中一种方法。如果你想更多地了解贴现现金流，可以在Simply Wall ST分析模型中详细阅读这种计算背后的原理。

查看我们对联合爱迪生的最新分析

我们计算联合爱迪生的价值与其他股票略有不同，因为它是一家综合公用事业公司。它不使用自由现金流，而是使用每股股息(DPS)支付。自由现金流很难估计，该行业的分析师往往不会报告自由现金流。这往往低估了一只股票的价值，但与竞争对手相比，它仍然是好的。我们使用的是‘戈登增长模型’，该模型简单地假设股息支付将永远以可持续的增长率增长。预计股息的年增长率将相当于10年期政府债券收益率2.2%的5年平均水平。然后，我们以6.2%的股本成本将这个数字贴现到今天的价值中。相对于目前90.1美元的股价，该公司在撰写本文时似乎接近公允价值。不过，请记住，这只是一个大致的估值，就像任何复杂的公式一样--垃圾输入，垃圾输出。

每股价值=预期每股股息/(折现率-永久增长率)

=3.4美元/(6.2%-2.2%)

=85.9美元

我们要指出，贴现现金流最重要的投入是贴现率，当然还有实际现金流。投资的一部分是你自己对一家公司未来业绩的评估，所以你自己试一试计算，检查你自己的假设。DCF也没有考虑一个行业可能的周期性，也没有考虑一家公司未来的资本要求，因此它没有给出一家公司潜在业绩的全貌。鉴于我们将联合爱迪生视为潜在股东，股权成本被用作贴现率，而不是计入债务的资本成本(或加权平均资本成本，WACC)。在这次计算中，我们使用了6.2%，这是基于杠杆率为0.800的测试值。贝塔系数是衡量一只股票相对于整个市场的波动性的指标。我们的贝塔系数来自全球可比公司的行业平均贝塔系数，强制限制在0.8到2.0之间，这是一个稳定业务的合理范围。

就构建你的投资论点而言，估值只是硬币的一面，它只是你需要为一家公司评估的众多因素之一。贴现现金流模型并不是一个完美的股票估值工具。你最好应用不同的案例和假设，看看它们会如何影响公司的估值。例如，如果终端价值增长率稍有调整，可能会极大地改变整体结果。对于联合爱迪生，我们提供了三个您应该评估的额外因素：

PS。Simply Wall ST应用程序每天对纽约证交所的每只股票进行现金流贴现估值。如果你想找到其他股票的计算方法，只需搜索此处。

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