美元下跌：美国银行称，股市反弹解释了近期美元下跌趋势的70%

美国银行（Bank of America）分析师周二表示，自10月初触及11个月高点以来，美元指数（DXY）已下跌3.8%，这主要是由于投资者支持近期股市反弹。

长期以来，美元一直被视为避险资产。在市场动荡时期，与黄金一样，将投资与美元资产挂钩一直是经典的“避险”交易。

正如美国银行分析师阿达什？辛哈（Adarsh Sinha）所指出的那样，反过来也是如此。他说，美元的大部分抛售都是由于股市的上涨。自10月27日以来，标准普尔500指数上涨了10.5%，因为投资者对风险更加乐观。

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股市反弹是由微软公司（NASDAQ：MSFT）和苹果公司（Apple Inc.）等科技巨头股价两位数的涨幅推动的。（纳斯达克股票代码：AAPL，而芯片生产商英特尔公司（纳斯达克股票代码：INTC）在过去一个月上涨了24%。

与此同时，VIX指数（衡量股市波动性的指标，俗称华尔街“恐惧指标”）已跌至COVID-19疫情爆发前以来的最低水平。

美元交易所交易基金也展示了类似的风险策略：Invesco DB美元指数看涨基金（NYSE：UUP）自11月1日以来下跌3%，而Invesco DB美元指数看跌基金（NYSE：UDN）同期上涨3.8%。

Sinha表示：“超过70%的美元走势预期归因于股市反弹--风险情绪好转--美国利差收窄、能源价格下跌和中国乐观情绪的贡献很小。”

这种对风险情绪的关注本质上使美元脱离了经济增长、利差和地缘政治风险等传统驱动因素。但目前股市的乐观情绪能否让美元长期保持低位？

荷兰合作银行高级外汇策略师Jane Foley表示：“未来几周，我们预计资产价格将对经济数据做出反应，希望能对美联储的政策进行事后猜测。”

再次，它将下降到美联储。由于市场预期美联储将在第一季度末降息，如果股市出现圣诞反弹，美元疲软可能会持续到新年。

到目前为止，股票投资者基本上忽略了美国经济放缓正在加速的迹象。劳动力市场似乎正在松动，而制造业PMI低于50的水平，这表明经济收缩。

投资者关注的不是经济放缓对企业增长的影响，而是经济放缓对利率前景的影响。

“除了全球风险情绪改善之外的其他因素需要推动这一势头，”Sinha总结道。

波动率指数处于大流行前的低点：华尔街的恐惧指数是否错误定价了经济低迷的风险？

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