【券商聚焦】建银国际升中汇集团(00382)目标价17.6%至4港元 维持跑赢大市评级

金吾财讯 | 建银国际发研报指，中汇集团(00382)23财年核心净利润同比增长15.3%至人民币6.68亿元，与该行的预期基本一致。营收同比增长17.0%至人民币19.73亿元，主要得益于截至2023年8月31日，学生人数增加约11%至8.6万人，意味着平均学费增长约6%。毛利率同比提高至51.6%，略高于该行的预期。

该行认为新生的强劲增长将支持未来几年的增长。该行预计FY23-25F的营收复合年增长率将达到12%，主要得益于高个位数的学生人数增长和中等个位数的学费增长。但公司计划在未来几年继续增加学位，因此，对利润率持谨慎态度。

该行维持其跑赢大市评级，将FY24F/25F的盈利预期上调1%/2%，以考虑到更高的学生人数增长和该行更为保守的OPM假设。目标价由3.40港元提高至4.00港元。