最强助攻！若美联储加息周期已在7月告终，美股或再涨17%

市场押注美联储加息已经结束。如果真是这样，这可能意味着标普500指数会在明年出现两位数的涨幅。

DataTrek分析师杰西卡·拉贝（Jessica Rabe）在周三的一份报告中写道，这是因为历史上利率达到“峰值”之后，股市通常强劲上涨。

“在美联储停止加息后的一年里，美股往往会以两位数的速度上涨，并超过9%至10%的长期平均价格回报率，”拉贝写道。“唯一的例外是在2000年3月15日互联网泡沫破裂期间美联储最后一次加息之后的那一年。”

回顾近几轮加息周期，上述规律都应验了。1995年1月加息周期结束后，标普500指数在次年上涨了35.2%。 2006年6月，利率达到顶峰的随后一年，该指数的涨幅达到20.7%。在最近一次加息周期，即2018年12月加息周期结束后，标普500指数在接下来的一年里飙升了27.9%。

总的来看，标普500指数在利率见顶后的平均增长率为17.4%。 

自7月26日以来，标普500指数基本持平，这一天是市场现在认为的“最后一次加息”。因此，拉贝写道，历史表明，该指数到2024年上半年将再上涨17%。

继上周疲软的CPI报告后，标普500指数有所反弹，因为人们越来越相信美联储已完成加息。包括沃顿商学院教授西格尔（Jeremy Siegal）在内的专家预计美联储最早将于明年3月降息。

至于美联储降息后股市会发生什么，拉贝指出，情况“喜忧参半”。以史为鉴，美股通常会在降息后的次月反弹。但再往前看，在2001年和2007年利率开始下调后的一年里，标普500指数分别下跌了9.6%和17.8%。而2019年的情况并非如此，在美联储于7月份降息后，该指数当年上涨了8.9%。

这种差异很大程度上是由于一些独特的因素造成的，比如导致中东战争的2001年9/11恐怖袭击，或者2008年金融危机造成的长期损害。“相比之下，新冠疫情期间货币和财政政策的快速回应使得美股更快地复苏，”拉贝写道。

免责声明：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，亦并非旨在提供任何投资意见。有关内容不构成任何专业意见、买卖任何投资产品或服务的要约、招揽或建议。本页面的内容可随时进行修改，而本公司毋须另作通知。本公司已尽力确保以上所载之数据及内容的准确性及完整性，如对上述内容有任何疑问，应征询独立的专业意见，本公司不会对任何因该等资料而引致的损失承担任何责任。以上内容未经香港证监会审阅。