知名黄金多头：无论美联储降息与否，“软着陆”绝无可能！

“软着陆”可谓是各大主流金融媒体的最新热词。似乎每个人都相信美联储已经控制住了通胀，并且完全避免将经济推入衰退的可能性。但华尔街大鳄、知名黄金多头彼得·希夫（Petet Schiff）近日在他的播客中解释了为什么软着陆是不可能的。

根据主流观点，未来几个月经济增长可能会放缓，但衰退几乎不可能发生。因此，华尔街正满怀信心地认为抗通胀战争已经结束，美联储不仅将停止加息，而且将在2024年开始降息。

彼得表示，市场为美联储即将降息兴奋不已，并且认为这将在经济没有出现任何重大衰退的情况下到来。但他们忽略了一个问题：在没有显著的经济衰退的情况下，为什么美联储会开始降息和放松货币政策？

彼得推测，投资者的想法是，随着大量经济数据走软，预计美联储将主动降息，以预防经济衰退并防止市场崩盘。即他们预计一旦美联储看到经济下滑，它就会启动降息以确保经济平稳着陆。

但彼得将其称为“一厢情愿的想法”。实际上，他认为，无论美联储采取何种行动，他都预计经济会出现严重的放缓。但如果美联储不试图预先降息，那将是一个更加严重的“硬着陆”情景。

彼得表示，很难理解为什么人们认为美联储可以将利率从0提高到5%以上，而不会使经济陷入衰退。他说：

“如果回顾一下美联储过去将利率维持过低然后又提高的经验，人们还有这样的想法真的令人困惑。看看上世纪90年代末的经济衰退、2000-2001年的股灾、2008年金融危机吧。甚至在新冠疫情之前的2018年，当美联储试图从低水平提高利率时，随着第四季度经济出现问题时，他们不得不迅速中止这一举措。”

历史清楚地表明，美联储很难实现利率正常化。事实上，2007年将利率从1%左右提高到略高于5%的尝试导致了自大萧条以来最严重的经济衰退。

在美联储于金融危机后持续将利率维持在低位后，利率上调将暴露所有的不当投资和资源错配。

彼得表示，“当利率被人为压低时，人们的行为就会变得不理智。他们的决定看似合理但却基于误解，从而做出不受基本面支持的经济计算。如果人们能自觉地存钱并推迟购买，即使没有美联储，利率也会自然下降。在那个世界里，人们的经济决策将得到自然低利率的支持。但我们并不生活在那样的世界里。美国人想先买后付，这将使得经济不会自然地走向低利率。这意味着，当美联储强制降低利率时，就是各种问题产生的时刻。”

如果利率是因为合理的经济原因而处于低位，那么基于这些利率的投资可以得到长期支持，但当利率人为地处于低位时，就不可能出现这种情况了。

在21世纪初，人为降低的利率在房地产市场上造成了许多错误。在那个时期过去后，一切泡沫都破裂了。当美联储试图使利率正常化时，市场也开始试图纠正多年来人为低利率所造成的所有不平衡。

彼得指出，如果那次加息导致了大衰退，为什么人们会认为这次我们将完全不会陷入衰退？美联储过去十多年来一直将利率维持在接近零的水平，利率较低的时间比以前长得多，再加上大规模的再加上量化宽松，这意味着需要纠正的东西可能多得多。

如今，在加息之外，美联储还在缩减其资产负债表，从金融系统中撤出流动性。这在2008年金融危机前的时期是没有的。

彼得表示，现在经济中有更多需要修复的问题。因此，“我们现在必然会有比之前更大的经济衰退。”对于大多数人认为的“软着陆”，他说，“任何人相信这一点都没有意义！”

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