明年是“最好切入点”？法兴银行高呼：美股明年将创历史新高！

法国兴业银行策略师说，标普500指数（SPX）将在明年年初升至历史高点，但会在年中回落，然后再回升至高点。

该行策略师Manish Kabra领导的一个团队认为，标普500指数将在明年第一季度升至4750点，然后随着温和衰退的到来，在年中跌至4200点。该团队认为，12%的跌幅将标志着一个买入机会，因为美联储届时将降息刺激经济温和复苏，推动该指数在明年最后三个月回升至4750点。Kabra在致客户的年度美国股市展望报告中写道：

“随着利润领先指标继续改善，标普500指数应处于‘逢低买入’区间，然而，到年底的旅程应该不会一帆风顺，市场仍需面对经济下滑、信贷抛售迫在眉睫以及持续的量化紧缩等障碍。”

法国兴业银行的预测与华尔街其它机构类似，它们都认为明年美国经济增长前景的明朗化将提振股市，但在此之前股市将出现更多波动。摩根士丹利的Mike Wilson是华尔街最坚定的看跌者之一，他表示，短期内的不确定性将让位于2024年的最终盈利复苏。高盛的David Kostin预计，明年美股的涨幅将集中在下半年，届时美联储首次降息和美国大选将不再成为投资者的“后顾之忧”。

Kabra表示，明年可能是标普500指数的决定性一年，该指数应会找到本轮周期的“真正底部”。

他说，在这种情况发生之前，如果没有衰退或美联储降息，预计美股仍将由少数几只股票推动。根据法国兴业银行的数据，虽然标普500指数今年迄今上涨了17%以上，但如果没有20只“人工智能繁荣”股票，该指数今年将基本持平。

美股已从2022年的暴跌中强劲反弹，许多华尔街人士所预测的进入2023年的悲观景象未能成为现实。若明年继续录得上涨，这将是该指数六年来第五次上涨，只有2022年因美联储加息引发的抛售才带来了美股全年的回调。法国兴业银行对2024年标普500指数的年终目标价仅略低于该指数去年1月创下的4796点的历史高点。

尽管如此，美国股票投资者仍持谨慎态度，他们大多涌向大盘股的安全避风港，同时避开其他市场。虽然标普500指数和以科技股为主的纳斯达克100指数正以两位数的速度上涨，但相比之下，小盘股罗素2000指数和同等权重的标普500指数的涨幅都不到3%。法国兴业银行预计，美联储降息一个百分点将引发股市更广泛的复苏。Kabra表示说：

“股市目前的窄幅上涨可能会持续，直到衰退开始，美联储的降息力度加大以及收益率曲线正常化，但这些因素大多将在2024年才会出现。”