年内港股退市公司数量逼近去年全年 近八成为强制除牌

    本报记者 朱宝琛

    见习记者 毛艺融

    今年全年港股公司退市数量有望超越去年。Wind数据显示，今年以来截至11月12日，共有46家公司从香港交易所（以下简称“港交所”）退市，累计市值达1189亿港元。而2022年全年港股公司退市数量为47家。

    从退市类型来看，包括强制除牌（被取消上市地位）37家，私有化7家，自愿撤回上市2家。其中，强制除牌的公司占比接近八成。

    私有化退市的7家公司里，除了达利园食品、金鹰商贸集团的总市值超过百亿港元，其余5家均为百亿港元以下的中小市值公司。其私有化原因主要是股票长期成交低迷，股权融资能力不足，难以维持上市地位。

    被强制除牌的37家公司均为百亿港元以下的中小市值公司，其中有16家公司的市值低于1亿港元。其行业分布较为多元，包括地产投资、影视娱乐、酒精饮料等。

    港交所在2018年推出“快速除牌”机制，根据香港主板《上市规则》第6.01A条和香港创业板（以下简称“GEM”）《上市规则》9.14A条，主板上市公司若连续停牌超过18个月、GEM上市公司若连续停牌超过12个月，港交所将有权取消公司上市地位。

    而港股公司停牌的原因大都集中在几个方面，包括因重大失当行为而未能刊发财务业绩或内幕消息、上市公司无法维持业务运作、财务报表附有无法表示意见及否定意见，以及公众持股量不足，或者被香港证监会指令停牌。

    此外，港交所为停牌公司设置了补救期。在补救期内，公司应该按照复牌指引刊发财务业绩，证明公司持续经营能力，并进行审计师要求的独立内部监控调查等。根据《上市规则》除牌条文第6.01条规定，在特定补救期内，若发行人未能在补救期前结束补救问题并复牌，港交所可取消上市地位，或立即将发行人除牌。

    数据显示，截至10月底，港交所连续停牌超过3个月的上市公司达77家，其中主板60家，GEM17家。预计年内仍有公司面临被强制除牌的命运。

    萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对《证券日报》记者表示，长期停牌意味着上市公司将无法在公开市场进行再融资，而投资者也因为停牌无法交易，丧失了投资主动权而带来损失。

    高合资本合伙人孔庆勋对《证券日报》记者表示，停牌对于很多财务造假公司的大股东而言，意味着得到了“以时间换空间”的喘息机会，而中小股民却因为股票无法变现遭受损失。

    今年以来，港交所频频出手，展现出净化市场的决心。仅10月26日当天，港交所就取消了6家公司上市地位，包括中国创意数码、天山发展、海升果汁、新海能源、中国数码信息、高银金融。此前8月份，亦有5家公司被港交所取消上市地位。

    事实上，港股市场中的“劣质股”已经在加速出清。自港交所2018年8月修订《上市规则》有关除牌条文正式生效后，港股上市公司退市数量从2018年的4家增至2022年的47家。

    香港证监会过去数年持续打击“造壳”，引入更严格的退市机制以及优化反向收购规则，以减少炒“壳”行为。今年9月26日，港交所曾刊发咨询文件，就GEM上市改革征询市场意见，简化转板机制，为中小企业提供更有利的环境。

    孔庆勋建议，港交所可以引入ST机制，对于未按时发布年报的港股公司进行ST而非直接停牌，一些因存在财务问题未能按时发布年报的公司将会正常交易，进而股价下跌，小股东因为股份数量少更容易止损，大股东往往有着股票质押，很可能当天就因质押平仓失去公司控制权。如此，让中小投资者减少了损失，为想在财务报表做手脚的上市公司敲响了警钟。