“咆哮的20年代”或重现！这对美国经济来说意味着什么？

瑞银表示，美国经济今年出人意料的韧性，可能为新一轮“咆哮的20年代式”经济增长奠定基础。

注：咆哮的20年代是指北美地区（包含美国和加拿大）20世纪20年代这一时期，这是一个持续经济繁荣的时期。

许多预测者曾预计美国经济会出现衰退，但其增长情况远好于预期，上个季度美国GDP增速达到两年来最快水平。

与此同时，通胀率已从40年来的高点回落，尽管仍远高于美联储2%的目标。与此同时，基准10年期美国国债收益率飙升至16年高点。

瑞银美洲资产配置主管Jason Draho领导的一个团队表示，“数据表明，经济正处于一个新的宏观机制中，这是由当前的增长、通胀和利率属性来定义的。”

策略师们补充称，GDP增长、通胀回落、债券收益率和利率上升是美国“20年代经济强劲增长”的主要特征。

瑞银表示，这10年的另一个特征可能是市场波动性加大。

自疫情开始以来，股票和债券的走势往往不同，股市大幅上涨，而固定收益则遭遇了市场历史上最严重的崩盘之一。

但近几个月来，这两种资产类别显示出更多的相关性迹象，在7月底至10月底期间，这两种资产类别都有所下滑，直到投资者相信美联储现在已经完成了提高借贷成本的工作，才推动了近期美股和美债的上涨。

瑞银表示，“股票与债券的关联度提高，将使多资产投资组合的回报率变得更加不稳定，而通胀波动加剧将加剧这一后果。”