中信里昂：永利澳门第3季调整后物业EBITDA低于该行预期

中信里昂发布研究报告称，永利澳门 $01128.HK 发布2023年第三季业绩只是事实，虽然低赢率对EBITDA产生约8600万港元的负面影响，第三季调整后物业EBITDA按季仍有约4%增长至19.89亿港元，较机构市场预期高出5%，但低于该行预期13%，因为澳门半岛表现逊于预期，10月在澳门半岛的市占率面临阻力持续，同期永利皇宫EBITDA受惠黄金周表现正常化。

此外，永利澳门对VIP客户再投资可能不稳定，虽然暂未到非理性，以永利澳门市价为中信里昂预期EV/Ebitda8.2倍，低于平均值16.7倍。