大摩：重申中芯国际“减持”评级 目标价16港元

摩根士丹利发布研究报告称，重申中芯国际 $00981.HK “减持”评级，认为利润率持续受压，第四季毛利率指引令人感到意外，反映短期内无法提高产品定价，考虑到更大幅度的折旧及资本支出增加，都将为利润率及自由现金流前景带来压力，目标价16港元。
 

报告中称，受累于附属及合营公司表现，中芯第三季每股盈利仅达到1.18美仙，较该行预市场预期低39%及46%，期内收入则大致符合预期，达到16.21亿美元。公司给予第四季经营指引，预测收入将按季增长1%至3%，较该行及市场预期低8%及2%，而毛利率预计达16%至18%，也较该行及市场预测的19.7%及18.2%逊色。