美联储票委古尔斯比：转向降息为时过早 需要警惕利率超调的风险

当地时间周四，芝加哥联储主席古尔斯比表示，央行需要密切关注长期美债收益率上升的影响，以确保它们在未来一年不会对经济造成太大的拖累。

古尔斯比在采访中表示，随着美联储将重点从提高利率的幅度转向将利率维持在高点附近多久，近期较长期借贷成本的上升可能变得更加重要。

他指出：“历史证据显示，在建筑、投资、耐用消费品等许多可预测领域，长期利率甚至比短期利率对实体经济表现的影响更大。”他补充道，如果这种情况持续下去，美联储将不得不考虑信贷紧缩环境对经济表现的冲击，以及是否存在过度的危险。

自2022年3月以来，美联储官员以40年来最快的速度提高了利率，最近一次加息是在7月份，将联邦基金基准利率上调至5.25%-5.5%区间。此后，随着物价压力的缓解，他们一直维持利率不变，包括在上周的会议上。

最新就业数据显示，美国10月份非农就业增长放缓的幅度超出预期，失业率升至近两年新高，与今年夏天火热的招聘步伐相比有所回落。

与此同时，更强劲的经济增长推动10年期美债收益率从8月初的4%升至上月的5%左右。在上周的就业报告发布后，10年期美债收益率已回落至4.5%左右。

不过，随着美债收益率的回落，一些投资者担心，收益率的进一步下跌可能会使美联储在更长时间内保持鹰派立场，从而可能在更长期内损害资产价格。

古尔斯比声称，他仍然乐观地认为，经济可以保持在所谓的黄金路径上，即通胀率下降到更接近美联储2%的目标，而失业率不会大幅上升。但他表示，将利率维持在当前水平多久的问题，可能取决于经济是否受到外部冲击。

他表示：“我希望我们在这样的时刻共同关注外部冲击，而不是争论更强劲的就业增长是否会破坏抑制通胀的努力。只要外部冲击不是更大、更出人意料，我们就有可能实现经济软着陆。”

古尔斯比今年在联邦公开市场委员会上拥有投票权，在美联储票委中立场偏向于鸽派。他表示，现在说美联储是否或何时将重点转向降息还为时过早，在过去两年经历了一系列历史性的快速加息之后，绘制利率路径走势“涉及艺术和科学”。