“股坛教父”西格尔：鲍威尔必须高度警惕、必须尽早考虑降息

素有“股坛教父”之称的沃顿商学院教授杰里米·西格尔（Jeremy Siegel）周一表示，美联储需要保持灵活性，考虑降息的时间需比市场预期早得多。这是因为疲弱的经济数据带来了经济衰退迫在眉睫的威胁，而通胀在很大程度上已经得到了控制。

他告诉CNBC：“我认为鲍威尔必须保持高度警惕，因为我们确实得到了一些疲弱的数据，包括供应管理协会的数据、首次申请失业救济人数，以及上周五的就业报告。美联储不能像对待通胀那样，再等一年就会把事情搞砸。现在，我并不是说我们会陷入衰退……但他必须随时准备降息。”

上周公布的美国10月份ISM制造业指数为46.7，远低于经济学家预期的49.0，标志着该指数连续第12个月低于50这一标志着经济活动萎缩的水平。与此同时，10月非农就业报告显示新增就业15万个，低于预期的18万个，失业率也升至3.9%。

西格尔认为，即使通胀仍然居高不下，鲍威尔也必须考虑明年降息，因为今天的经济环境与上世纪70年代截然不同，而上世纪70年代是美联储最糟糕的噩梦。在20世纪70年代，通胀失控，导致长期的经济衰退，需要大规模的货币紧缩来遏制不断上涨的价格。

“现在不是20世纪70年代，”西格尔说。“我只是不希望他像在通胀问题上那样拖延。他必须要灵活……他必须真正做到两面兼顾，因为我们现在确实有两面的风险，而且下行风险比一周前明显要大得多。”

西格尔的“雷达”上出现了一个可靠的衰退指标：当失业率从周期低点跃升50个基点时，就会出现这种情况。上周五的非农报告显示的正是如此，失业率从4月份3.4%的周期低点升至3.9%。“这个现象预示过多次衰退。我们还没到那个地步，但我只是不希望美联储像对待通胀那样顽固，”他说。

最后，西格尔强调，如果经济衰退在2024年大选之前迫在眉睫，美联储可能很快就会面临来自民主党的巨大政治压力。他最终预计，美联储的下一次行动将是降息，而不是加息，降息时间应该在2024年的某个时候。

“我认为美联储的加息应该结束了。我认为下一步是降息，考虑到目前的数据，降息时间可能会比我们预期的更早。”西格尔说。

根据联邦基金期货数据，市场目前预计第一次降息将在2024年5月发生，到明年年底将有多达四次25个基点的降息。