公牛集团：10月27日召开业绩说明会，包括知名机构景林资产，淡水泉的多家机构参与

证券之星消息，2023年10月31日公牛集团（603195）发布公告称公司于2023年10月27日召开业绩说明会，中金公司、申万宏源证券、Avanda Investment、Generation Investment、普徕仕投资、云锋金融、POLYMER、Harding Loevner、Eastspring、JK Capital、国泰君安证券、海通证券、广发证券、浙商证券、安信证券、兴业证券、光大证券、民生证券、开源证券、中信建投证券、中国银河证券、华创证券、东方证券、国信证券、财通证券、中泰证券、方正证券、国海证券、华西证券、东兴证券、中信证券、西部证券、首创证券、国联证券、德邦证券、东北证券、长城证券、中邮证券、财信证券、东亚前海证券、高盛高华证券、华泰证券、瑞银证券、摩根士丹利证券、Jefferies、兴全基金、南方基金、嘉实基金、富国基金、广发基金、易方达基金、博时基金、招商证券、鹏华基金、国泰基金、交银施罗德、平安基金、万家基金、景顺长城基金、兴业基金、中欧基金、中信保诚基金、上银基金、长江证券、长信基金、大成基金、诺安基金、睿远基金、华安基金、浙商基金、中加基金、融通基金、淳厚基金、东兴基金、国金证券、金鹰基金、太平养老、阳光资产、大家资产、国华兴益保险、生命保险资管、中邮人寿保险、农银人寿保险、建信养老、杭银理财、天风证券、上海睿郡、淡水泉、上海瓴仁、景林资产、大朴资产、和谐汇一、源乐晟、天井投资、磐厚动量、巨杉资产、国盛证券、上海明河投资、天堂硅谷、施罗德投资、贝莱德基金、摩根士丹利华鑫基金、摩根大通、Robeco、汇丰银行、路博迈基金、Tiger pacific Capital参与。

具体内容如下：

问：公司前三季度毛利率持续显著升的影响因素？

答：公司毛利率持续提升的原因，主要来自于外部客观环境影响和内部经 营管理改善两个方面。大宗原材料价格较去年同期仍有优势，但较上半年 对毛利率提升的影响强度有所减弱；公司内部经营管理改善对毛利率提升 的影响在增强，包括精益采购、精益制造、产品创新升级等等，背后代表着 公司自身经营能力的不断提升。

问：新能源、沐光等新业务的渠道开拓进度情况？

答：新能源和无主灯作为公司的战略新业务，前三季度按照既定的方向有 序推动。新能源面向 C 端和中小 B 端运营商构建渠道能力，截至半年度， 新能源线下渠道共开发新能源汽贸店、汽车美容装潢店等专业分销商近万 家，中小 B 端运营商客户 500 余家，第三季度终端分销客户及运营商客户 的数量及覆盖率在进一步提升，更好地助力国家新能源汽车充电基础设施 的建设。沐光品牌自今年 3 月份推出以来广受市场关注，今年渠道的重点 工作在招商和门店建设，公司在持续深刻地洞察市场的基本状态，以更精 准地寻找和开发合作伙伴，同时我们也在加大力度提升门店运营能力，提 高门店经营质量。

问：国际化业务的进展情况？

答：今年以来，公司的国际化业务在组织架构、产品策划、渠道开拓等方面 做了一系列筹备工作。面向欧美发达国家能源结构转型的趋势，我们将以 家庭储能与新能源汽车充电产品为主，目前业务处在试点国家的招商及渠 道建设的探索和验证阶段；面向东南亚等新兴国家市场，本土化创新的产 品已逐步上市，经销体系和配送访销模式也得到了强化，业务开始迈向快 速发展的正轨。

问：墙开业务的产品和渠道策略取得了怎样的效果？

答：近年来，公司墙开业务的市场竞争力得到了进一步提升。在产品创新 上，公司向高端市场和下沉市场两端发力，推出了一批更具设计感和价值 感、以及更高性价比的新品，产品力提升也得到了良好的市场反馈；在渠道 策略上，近年来顺应消费者一站式购物习惯的趋势，公司不断推动门店综 合化、专卖化，形成了与行业参与者日益明显的差异化渠道优势；在品牌推 广上，配合整体公牛品牌升级和新品上市，公司有计划有节奏地推动公牛 品牌知名度和美誉度进一步提升，也显著提升了公牛在墙开领域的品牌力。 在供应链基础优势的前提下，上述产品、渠道、品牌策略共同推动了墙开业 务相对竞争力和市占率的长期稳步提升。

问：转换器业务未来是否能维持稳定的增长？

答：转换器是经济活动中的刚需型产品，需求与各类用电场景相关。公司通 过围绕消费者需求的持续创新实现转换器业务的稳定增长，比如近期受到 市场青睐的轨道插座品类，集合颜值创新、功能升级、操作便捷、场景契合 等特点，已经逐渐演变成一个独立的品类，对产品结构升级带来的影响愈 发明显。同时，转换器也是公司的根基业务，对新领域的业务孵化起到了关 键的作用，如 PDU、充电枪/桩、储能等都源自于此。公司会持续推动以转 换器为核心的电连接业务长期稳健发展。

问：经营性现金流较年初大幅高，主要原因是什么？

答：经营活动产生的现金流量净额大幅增加，主要因公司业务进展顺利销 售收入及预收款增加、原材料采购的应付账款增加、收到的政府补助增加 等因素综合所致。

公牛集团（603195）主营业务：电连接、智能电工照明、新能源三大业务。

公牛集团2023年三季报显示，公司主营收入116.07亿元，同比上升10.81%；归母净利润28.13亿元，同比上升19.13%；扣非净利润26.23亿元，同比上升24.17%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入40.14亿元，同比上升10.4%；单季度归母净利润9.91亿元，同比上升16.13%；单季度扣非净利润9.57亿元，同比上升29.42%；负债率28.51%，投资收益1.66亿元，财务费用-8301.23万元，毛利率41.95%。

该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级19家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为122.96。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2374.16万，融资余额减少；融券净流入635.53万，融券余额增加。

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