美国经济正发生重大转变！过去10年华尔街投资策略已不适用？

文艺复兴宏观研究公司（RMR）表示，由于经济面临的三重威胁，美国市场正在经历重大转变。

这家研究公司指出，美国债务水平和利率上升以及贸易保护政策开始导致经济状况与过去几十年的情况产生巨大差异。RMR分析师斯蒂芬·帕夫利克（Stephen Pavlick）周日在一份报告中称，这可能对整体投资和经济前景构成风险。

帕夫利克说，“美国正在应对三个同时发生的结构性变化，这些变化可能对未来许多年的经济和投资前景产生重大影响。像大多数变革时期一样，这样的新时代既会带来危险，也会带来机遇。”

首先，美国的债务规模正在飙升，根据美国财政部的数据，今年联邦债务总额达到33万亿美元，约占GDP的96%。根据国会预算办公室（CBO）的预测，到2053年，这一数字可能会飙升至GDP的181%，反映出政府支出的快速增长。

最近的另一个现象将加剧这种债务负担：利率上升，这提高了政府偿还债务的成本。根据负责任的联邦预算委员会最近的一项分析，在上一财年，美国债务的利息支出总额达到6590亿美元，占GDP的2.5%，比2022年财年增加了1840亿美元。

帕夫利克表示，考虑到美联储已警告将在较长时间内维持高利率以控制通胀，这些（利息）支出可能会继续“爆炸式上升”。高盛估计，按照这一速度，到2025年，美国债务的总利息支出将创下新纪录。

对自由国际贸易的限制对美国经济构成了另一个威胁，尤其是在企业放弃外国供应商、政府补贴半导体等关键行业的情况下。这些措施实际上会增加成本，使经济更加依赖政府刺激，增加美国现有的经济压力。

“当一个政党不再执政时，依赖于该政党补贴的特定行业将陷入困境。（跟进口相比）补贴将增加成本，使美联储更难对抗通胀，这反过来可能又将导致利率在一段时间内走高。”帕夫利克说。

其他市场评论人士警告称，尽管利率维持在高位，美联储仍将持鹰派立场，这可能会导致类似的、波动性更大的市场机制的形成。贝莱德策略师此前曾表示，这可能意味着过去10年华尔街的投资策略将不得不改变，并警告股市将出现更多波动。