《大行报告》汇丰研究：传统基建股受惠中国增发1万亿人币国债支持灾后重建 看好中国建筑国际(03311.HK)及中铁(00390.HK)

滙豐研究發表報告指，中國增發1萬億元人民幣國債支持災後重建，傳統基建行業將會受惠，雖然第三季新合同增長放緩，但相信未來數月將會追上，現金流持續改善，主要選擇為中國建築(03311.HK)及中鐵(00390.HK)，兩者評級均為「買入」。

報告指，今年只餘下約兩個月時間，當局增發國債的時機，反映對明年上半年固定資產投資的支持，預期在財政政策支持下，基建投資繼續維持在高水平。在增發國債及新增地方債下，第四季新合同將會追上，由於資金用於支持防洪及城建等工程，相信傳統基建公司及相關價值鏈成為主要受惠者，第四季至明年現金流將會改善。

該行指，過去三個月基建股下跌23%，反映公私營合作項目放緩、以及市場關注地方債風險，相信政府財政支持將會帶動估值重估，偏好中國建築，因為公司在組裝合成技術具有領導地位、股本回報及盈利增長目標較高。