亚马逊VS。沃尔玛：传统零售商在过去的一年里是一个明显的赢家，但它正在发生翻转吗？

电商巨头亚马逊公司(纳斯达克股票代码：AMZN)多年来对实体店构成了强大的威胁，因为它提供的便利开始转移到网上购物。传统零售店也不甘落后，为了维持生存，它们已经建立了自己的在线业务。

在此背景下，我们来看看两大零售业巨头亚马逊和沃尔玛(纽约证券交易所代码：WMT)过去一年的股价表现。

从股票表现来看，沃尔玛是真正的全天候股票。即使在2022年市场低迷的情况下，这家总部位于阿肯色州本顿维尔的公司的股价仍保持不变，这从2022年最后一个季度的平淡趋势中可以看出。

与此同时，亚马逊在同一时期表现平平，在2023年的最后一段时间里，它与其他科技股一起下跌。虽然电子商务是亚马逊的核心业务，但该公司还有其他收入来源，包括Prime Video订阅、云计算业务以及硬件和服务销售。因此，让亚马逊与沃尔玛竞争可能不是一种苹果对苹果的比较。

更重要的是，亚马逊被视为一只科技股，而不是一只非必需消费品的股票。

随着市场风险偏好的回归，亚马逊的股价反弹幅度远远超过沃尔玛，并在7月份之前一直处于稳步上升的趋势，随后两个月将出现一波抛售浪潮。与此同时，在8月至9月的抛售中，沃尔玛保持着坚如磐石的稳定。沃尔玛之所以具有全季吸引力，是因为它是一家防御性的消费品公司，因为无论经济状况如何，沃尔玛的产品都会受到需求。

在过去的一年里，亚马逊上涨了5.63%，而沃尔玛的涨幅为17.26%。但今年到目前为止，亚马逊的股价稳步上涨了50.67%，而沃尔玛的涨幅为14.86%。

图：AMZN和WMT在给定时间段内的市场价格轨迹比较。

图表由Benzinga提供

另见：目前最好的零售股

考虑到沃尔玛相对于沃尔玛的优异表现，毫无疑问，对这家零售巨头进行1,000美元的假设投资，会让投资者比选择将投资资金委托给亚马逊的投资者更富有。

一年前向亚马逊投资1,000美元，现在已经增长到1,056.25美元，而2022年10月投资沃尔玛的1,000美元现在价值1,172.62美元。

图：AMZN和WMT在一年期间提供的按比例计算的回报比较。

图表由Benzinga提供

线性回归分析给出了两个变量之间的相关性--在本例中是亚马逊和沃尔玛的股票表现，决定系数为0.729。这一数字表明，这两只股票之间只存在适度的相关性。

缺乏完美相关性反映了这样一个事实，即前者被视为科技股，后者被视为属于消费板块的股票。

图：对AMZN和WMT进行线性回归分析，看看股票走势是否存在相关性。

Benzinga提供的图表

总部位于华盛顿州西雅图的亚马逊于1995年由杰夫·贝佐斯创立，于1997年5月上市，首次公开募股价格为18美元。自那以来，亚马逊经历了四次拆分：1988年6月1股2股拆分；1999年1月1股3股拆分；1999年9月1股2股拆分；2022年6月1股20股拆分。

该公司没有分红政策，到目前为止也从未分红。这种做法与成长型股票是一致的，成长型股票很少支付股息，前提是它们可以通过将利润投入一些有希望的机会，更好地增加投资者的财富。

与此同时，沃尔玛是始终如一的股息支付者。1962年7月，由山姆·沃尔顿创立的沃尔玛在阿肯色州罗杰斯开设了第一家沃尔玛门店。十年后，也就是1972年8月，该公司的股票开始在纽约证交所交易。自1974年首次宣布派息以来，该公司一直在向股东支付季度现金股息。

今年2月，沃尔玛宣布2024财年的年度现金股息为每股2.28美元，比2023财年的每股2.24美元增长了2%。年度股息将按季度分批支付，每股0.57美元。

图：AMZN和WMT在过去几个季度宣布的股息比较。

Benzinga提供的图表

亚马逊的预期市盈率为42.76倍，高于IT行业的24.4倍和非必需消费品行业的23倍。这些对比表明，亚马逊的股票被高估了。成长型股票总是被高估，因为投资者愿意为这些公司未来的增长潜力支付溢价。

沃尔玛的预期市盈率为24.14倍，但高于日用消费品板块18.2倍的预期市盈率。

远期市盈率是基于当前股价相对于其未来12个月预期每股收益的估值指标。

市盈率是另一个估值指标，通过将市盈率除以预期收益增长率来计算，显示亚马逊的估值具有吸引力，而沃尔玛的估值过高。通常情况下，低于1的PEG比率表明该股被低估，是潜在的买入。

Benzinga提供的图表

分析师看好亚马逊和沃尔玛，按照对这两只股票“买入”的共识建议。分析师的平均目标价表明，亚马逊的上涨潜力高于沃尔玛。

Benzinga提供的图表

亚马逊和沃尔玛在各自的业务中都是800磅的大猩猩。这些股票的相对吸引力在很大程度上取决于经济环境的发展。不确定的经济环境倾向于沃尔玛，因为它兜售的商品是必需品，无论经济表现如何，人们都会购买这些商品。

沃尔玛还吸引了收益型投资者，他们更喜欢通过分红至少保证最低回报的股票。对于这些投资者来说，资本增值是一种额外的好处。

对于那些有风险偏好的投资者来说，亚马逊可能是更好的选择。由于美联储可能在当前的紧缩周期中结束加息，预计经济将不断走强，预计持续一年的牛市将进一步走强。如果是这样的话，所有的明星都可能为亚马逊的优异表现而战。有关亚马逊近期业绩的更多细节，可能会在周四股市收盘后公布第三季度业绩时揭晓。

根据Benzinga Pro的数据，亚马逊周一收盘上涨1.11%，至126.56美元，沃尔玛上涨1.42%，至161.01美元。

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