SPYI：2023年迄今表现优于JEPI和XYLD的新高收入ETF

距离我第一次开始研究NEOS S高收入ETF(纽约证券交易所股票代码：JEPI)已经六个月了，我一直在与摩根大通股票溢价ETF(纽约证券交易所代码：JEPI)进行基准比较。

在这篇文章中，我想分析NEOS S&P500高收益ETF今年以来的表现，并将其与其他流行的关注收益的ETF进行比较。提醒大家，Neos S&P500高收入ETF的投资目标是以高税收效率的方式创造每月高额收入，并在上涨的市场中实现股票升值的潜力。

SPYI是一只积极管理型的交易所交易基金，寻求通过投资于组成S指数的股票组合和看涨期权策略来实现其投资目标，看涨期权策略由书面(卖出)看涨期权和S指数的多头(买入)看涨期权组成。

在研究高收益ETF以增加以收益为重点的投资组合时，一个重要的考虑因素是总体业绩。坦率地说，如果ETF的价格回报随着时间的推移而下降，那么持有一只产生两位数分销收益率的ETF有什么意义？

例如，在撰写本文时(10/23/23)，JEPI今年迄今的价格回报率为-3.06%，而S标准普尔500指数S今年迄今的回报率为11.07%。当然，今年到目前为止，JEPI向投资者支付了6.51%的收益--但即使考虑到他们今年迄今的价格走势和收益率(3.05%的总回报率)，你仍然应该投资于S指数，简单地出售你的利润来补充你的收入。

我们看到Global X S的看涨期权ETF(纽约证券交易所代码：XYLD)也有类似的情况。这只ETF的价格回报率略高于JEPI的，年初至今为-3.01%，年初至今已支付的收益为8.40%。然而，考虑到他们5.56%的总回报率，你还是不如投资于S指数，简单地卖掉你的利润来补充你的收入。

SPYI今年迄今的价格走势为1.62%，而支付收益为9.34%--总回报率为10.99%。这一数字大大接近S和S今年迄今11.38%的总回报率。事实上，到目前为止，SPYI已经获得了S和S 2023年总回报的96%以上。 在考虑到他们的节税策略-通过利用1256合约和税收损失收获确保更多的钱留在你的口袋里-之后，与简单地出售你的短期S&P500利润来补充你的收入相比，你的税后回报变得越来越有利。

从纯价格回报的角度来看，SPYI的表现分别比JEPI和XYLD高出4.68%和4.63%。这主要是因为SPYI撰写期权合约的方式。根据持有量(截至10/23/23)，该基金正在签订备兑看涨期权合同，执行价约为5%。

现在将这与XYLD的持有量(截至10月23日)进行比较--XYLD似乎正在“以现金”的价格签订有担保的看涨期权合约。由于这种“被动管理”的期权策略，XYLD每月支付给投资者的股息差别很大。这很可能是因为他们无法逐月调整期权头寸，尽管市场波动或价格走势如此。

通过签订备兑看涨期权合约，SPYI的价格能够在不断上涨的市场中升值。XYLD的情况并非如此，因为一旦S指数超过其备兑看涨期权的执行价，其上行空间就被限制在期权合约产生的溢价总额上。

如前所述，SPYI年初至今的收益为9.34%，目前的年化分配收益率为12.22%(截至10月23日/23)。今年到目前为止，SPYI已经以现金股息的形式向他们的投资者支付了每股4.37美元。 今年到目前为止，XYLD以现金股息的形式向投资者支付了每股3.21美元的现金股息，年分红收益率为10.21%。今年到目前为止，JEPI已经以现金股息的形式向投资者支付了每股3.44美元的现金股息，年分配收益率为8.19%。这两种收益率都相当健康，但肯定不是像SPYI那样的两位数。

NEOS S&P500高收益ETF在价格升值、年初至今产生的收益和总回报方面均优于摩根大通股票溢价收益ETF和Global X S&P500涵盖看涨期权ETF。

此外，这些回报不包括为投资者提供的有利的税收效率--当山姆大叔来敲门时，投资者的口袋里可能会有更多的钱。JEPI和XYLD在注重收益的投资者投资组合中当然占有一席之地--但由于它们今年迄今的总回报率明显落后于S指数和SPYI指数--我开始质疑“在哪里？”

作为一名注重收益的投资者，令我惊讶的是，更多的投资者不知道选择SPYI而不是其他同行的明显好处。