鲍威尔“端水”式发言！黄金多头为何受到鼓舞？

随着投资者听取美联储主席鲍威尔的言论，以获取有关利率预期的暗示，黄金期货周四收于7月底以来的最高水平，在短暂的盘中下跌后恢复涨势。

鲍威尔周四在纽约经济俱乐部发表讲话时表示，通胀率仍然很高，“几个月的良好数据”只是通胀率回落至2%所需的开始。

他表示，美联储“正在关注近期显示经济增长弹性和劳动力需求的数据”。如果有更多证据表明“增长持续高于趋势水平，或者劳动力市场的紧张状况无法缓解，导致通胀存在进一步恶化的风险，那么货币政策仍可能进一步收紧。”

《黄金通讯》编辑布赖恩·伦丁（Brien Lundin）表示，鲍威尔似乎在“今天的演讲和采访中”对“多头和空头”都发表了一些评论。

伦丁称，对于黄金而言，投资者认为他指的是美联储将维持利率不变，“除非他们看到通胀大幅上升”，“但他对‘做得太少’的警告则让股票和债券多头感到恐惧”。

纽约商品交易所12月份交割的黄金期货价格周四收于每盎司1980.50美元，上涨12.20美元，涨幅为0.6%。根据道琼斯市场数据，在鲍威尔发表讲话期间，最活跃的黄金期货合约交易价一度跌至每盎司1963.80美元，然后大幅反弹，最终收于7月31日以来的最高水平，当时也是黄金期货价格最后一次收于每盎司2000美元以上。

美国货币储备高级IRA策略师、美国铸币厂前主管埃德蒙·莫伊（Edmund Moy）表示：“在可以说是近年来最不确定的地缘政治形势下，对黄金作为避险资产的需求正在抵消鲍威尔的言论。俄乌冲突和中东局势、以及国会功能失调，这些都是提高了市场环境的不确定性。”

继连续三周下跌之后，黄金期货有望连续第二周走高。

伦丁表示，“最重要的是，市场目前没有趋势，我们所认为的正相关性变成了负相关性，反之亦然，一天一变。”

伦丁指出，除了地缘政治风险之外，一些根本性的事态发展现在正在凸显出来。从根本上来说，问题在于供应过剩导致利率和国债收益率飙升。  

他解释说，由于赤字的激增、现有国债滚动的海啸，以及最新的债务上限边缘政策导致的积压发行，美国财政部“正在向一个缺乏传统买家的市场强行注入大量的新债券供应。不仅其他主权国家在减少购买美国国债，（作为主要买家的）美联储也是如此。

伦丁表示，那些现在愿意购买美国国债的人“只有在回报率较高的情况下才愿意这样做，以弥补因供应而带来的更大风险”。而黄金之所以受益，是因为更多的美国国债供应意味着更多的美元被创造出来，也因为“这一切都带来了更大的风险”。

因此，“当金价在利率上升的情况下强劲上涨时，就暗示市场出现了重大转折点，这将从根本上对黄金有利，”他总结道。

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