美联储的计划奏效了？美银称消费者活动出现放缓迹象

华尔街存在这样一种观点：美国消费者终于失去了动力。这也是美国银行自3月份以来一直预测的一种可能性，当时分析师警告称，美联储将把消费者推到“痛苦点”，以抑制通胀。

现在，根据美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉(Brian Moynihan)的说法，这个“痛苦点”已经到来。

莫伊尼汉表示，消费者的行为方式与美国2016年至2019年的“低增长、低通胀经济”相一致。在给定的一年中，美国银行的客户花费了4万亿美元——包括使用借记卡和信用卡，写支票，确认银行转账，以及取出现金消费。

莫伊尼汉指出，从2021年到2022年，这一支出增长了10%，并在2023年第一季度开始降至9%。他补充说，现在这一增长率已降至4.5%，这表明消费者要么过于紧张，不敢花钱，要么因疫情而增加的储蓄账户中维持支出水平的资金减少了。

莫伊尼汉说：“9月和10月的情况也是如此。这个增长率……与我们在2016年、17年、18年和19年的情况一致，那是一个低增长、低通胀的经济环境。”

他表示：“消费者活动放缓了……放缓了一半，这意味着利率环境和所有正在发生的事情拖累了消费者活动。”

低收入家庭受到的影响更大

莫伊尼汉继续支持花旗集团首席执行官简·弗雷泽的观点，弗雷泽此前表示，消费者支出开始出现“裂缝”，尤其是低端消费者。

弗雷泽说，虽然花旗的数据显示消费者支出仍然“良好”，而且是积极的数字，但增长已经开始“放缓”，他解释说，9月份的数据“需求增长的放缓是显而易见的”。弗雷泽补充说：“低端消费者的储蓄下降了，目前他们的储蓄非常低，我认为新冠疫情期间的一些多余储蓄接近枯竭。”

莫伊尼汉则认为，美国银行也发现了类似的趋势。他说，中等收入家庭的账户余额较低，正在消耗他们疫情期间领到的补助。同样，高收入家庭也将他们的钱从支票账户中移出，不过他们将财富转移到投资中。

莫伊尼汉说：“你可以看到中等收入家庭的消费者有所减少，他们的支出超出了他们的收入。这意味着经济已经放缓，与低增长、低通胀的经济相一致。”

美联储的计划奏效了吗？
如果消费者活动确实有所放缓，美国经济真的回到莫伊尼汉所说的低增长，那么美联储的计划奏效了吗?

美联储的首要任务是解决通货膨胀问题——通货膨胀确实已经下降。2023年9月，通胀率为3.7%，低于上年同期的8.3%。

经济学家似乎对这一努力大体上感到满意——尽管许多人警告说，降低通胀最困难的部分还在前面。

美国财政部长珍妮特·耶伦(Janet Yellen)表示，通胀“表现得非常好”，而沃顿商学院教授杰里米·西格尔(Jeremy Siegel)认为，11月利率将保持稳定。西格尔教授指出，目前仍存在大量的经济不确定性——例如地缘因素的持续时间和范围。

尽管如此，西格尔教授写道：“我们预计美股将在年底反弹，2024年将是一个好年头。”

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