市场对美联储言论解读过度！巴克莱警告：再次加息完全有可能

过去几周，美联储官员发表了大量评论，暗示美国国债收益率的上升导致金融环境收紧，可能没有必要进一步加息。

但巴克莱债务资本市场全球联席主管Meghan Graper并不相信他们的这套说辞。Graper周二表示，市场一直在与政策制定者围绕未来加息的路径进行“拔河”。

美联储主席鲍威尔将于北京时间周五凌晨在纽约经济俱乐部发表讲话，下周，美联储就将进入决议前的常规噤声期。

Grape认为，最近的非农、CPI、PPI和消费者信心数据代表了“强劲的市场现实”。她说：“所有这些因素综合起来影响了市场的反应，尤其是在利率方面。我认为，市场过度解读了美联储官员们最近的言论，这些言论暗示不断上升的美债收益率可能已经替美联储完成了一些繁重的工作。”

美国商务部周二公布的数据显示，9月份零售销售额较上月增长0.7%，是华尔街预期增长0.3%的两倍多。这一数据已连续六个月增长，标志着消费者支出的持续增长趋势。

美国消费者依旧强劲

经济学家说，这得益于没有明显的迹象表明劳动力市场完全降温，美国消费者进入2023年第四季度的强势地位可能会给已经显示出粘性迹象的通胀带来上行风险，并促使美联储进一步加息。

牛津经济研究院首席美国经济学家Michael Pearce在一份研究报告中写道，“经济进入第四季度的势头比我们之前想象的要大。我们对第四季度消费小幅收缩的预测存在上行风险。经济的强劲也意味着美联储官员将为进一步加息敞开大门。”

鲍威尔也曾指出，美国经济走强可能意味着美联储将加息更多，以确保物价下跌。他在九月份表示：

“我们并不希望消费者支出减少，经济强劲是一件好事，但如果经济强于预期，那就意味着我们必须在货币政策方面采取更多措施才能实现2%的通胀目标。”

过去一周，美联储官员缓解了市场对再次加息的担忧，前者解释说，美债收益率上升导致的信贷紧缩实际上可能取代美联储再次加息。

但随着周二公布的9月份零售销售报告，情况发生了变化。芝商所美联储观察工具显示，市场预计美联储在12月会议上加息的可能性约为40%，高于一周前的25%。Graper强调称：

“我认为市场没有考虑到‘为什么’之间的细微差别。为什么金融环境收紧了？如果是经济的强劲推动了这些长期利率，那么官员们实际上可能需要采取更多措施。”

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