苹果等公司债收益率超5%, 现在增持“7大伟股”公司债是好交易吗？

当苹果等美国7家大型科技股的10年期债券收益率超过5%的时候，许多投资者开始蜂拥而至。所谓“7大伟股”，是指美国的7大科技巨头苹果、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、英伟达、特斯拉和Meta。

当前，7家大型科技公司中，10年期债券收益率最低的是苹果公司，为5.20%；最高的是Meta，为5.75%。苹果按当前价格计算的隐含股息收益率为0.54%，Meta不支付股息。在这一群体中，只有微软和英伟达支付分红，但微软股票的隐含股息率为0.90%，英伟达股票的隐含股息仅为0.04%。

目前而言，苹果公司是7家大科技公司中未偿债务最多的，特斯拉目前基本上没有未偿债务。

在美联储暴力加息至后，这些大科技公司的债券价格下跌，收益率攀升。不过收益率攀升是因为债券价格和收益率之间的反比关系，而不是因为任何信贷质量问题。对投资者来说，这意味着有机会以折扣价将这些高收益、高质量的名字加入投资组合。

数据解决方案提供商BondCliQ Media Services称，在过去10天里，这些公司的大多数债券都有稳定的购买方，尽管其股价有所回落。

英伟达的债券是这一时期的异类，遭受了较大净卖出量，但该公司部分债券与同等“无风险”国债收益率之间的价差在这一时期有所收紧。

高盛：美国大科技股从未如此便宜！

随着第四季度的开始，由Cormac Conners领导的高盛战略团队的一份新报告表明，“7大伟股”的股票现在看起来……很便宜。

策略师们表示，换言之，相对于六年多来的股票中值，大科技股的估值是最便宜的。“7大伟股”的市盈率（价格与每股收益之比与长期增长之比）是1.3倍，而标普500指数的中值为1.9倍。在过去十年中，这种折扣只有五次。

这些大科技公司股价为什么会在近期下降呢？

策略师们表示，一个关键驱动因素是长期收益率的上升，“面对美国国债收益率飙升，最大的长期科技股表现不佳，这与过去五年的交易模式一致：面对名义10年期收益率在两个月内上涨超过50个基点，最大的股票往往会举步维艰。”

高盛预测，10年期美债收益率将略有下降，到今年年底将降至4.3%，然后在第一季度再次上升至4.6%。

在即将到来的第三季度财报季中，最大的科技公司预计销售额将增长11%，而标准普尔500指数整体仅增长1%。高盛策略师补充道，从历史上看，大型科技股比整个市场更能打破所谓的季前销售预期。

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