中金：维持思摩尔国际“跑赢行业”评级 目标价降至7.8港元

中金发布研究报告称，维持思摩尔国际(06969)“跑赢行业”评级，考虑FDA禁VuseAlto薄荷口味或对公司未来成长性有一定影响，目标价下调22%至7.8港元。公司公布3Q23业绩，Q3收入实现28.8亿元，环比提升10.9%，经调整归母净利率实现4.7亿元，环比提升3.1%，Q3业绩符合该行预期。

报告中称，10月12日，美国FDA对公司大客户英美烟草VuseAlto系列三款薄荷味及三款莓果味产品发布销售禁令(MDO)，其烟草口味仍尚处审批中，相关薄荷口味产品收入占公司1Q22-3Q23收入13%。因FDA此前已禁止过数款薄荷口味电子烟产品销售，且并未允许任一款薄荷产品通过审核，该行认为市场对VuseAlto薄荷口味被拒此前已有一定预期。考虑英美烟草已获MDOs临时行政暂缓批准，未来有望对FDA提起诉讼，该行认为后续薄荷口味产品或仍可根据行政暂缓于美国销售，公司今明年表观业绩影响尚需观察。