经济学家认为，衰退风险减弱，美联储加息结束：美国国债ETF如何对收益率做出反应？

经济学家们对美国经济越来越乐观，越来越多的人一致认为，美国正在走向所谓的软着陆。

在《华尔街日报》进行的最新季度调查中，65位经济学家集体下调了对明年经济衰退概率的预测。7月份的平均增长率为54%，现在则大幅下降至48%，这是自去年年中以来首次跌破50%的关口。

这一数字比纽约联邦储备银行的模型更为乐观，后者的模型仍然表明，由于十年期和三个月期美国国债之间的收益率差异，经济衰退的可能性为56%。

经济专家越来越认为，美联储已经结束了当前的加息周期。

在7月份将短期借贷成本推高至5.25%至5.5%的22年高点后，近60%的受访经济学家认为，美联储现在已经不再加息。其中，23%的人预计最终加息将在11月进行，11%的人预计12月份。

相反，市场预期提供的前景略不那么鸽派。芝加哥商品交易所集团(NYSE：CME)的S联邦储备银行观察工具显示，美联储11月份维持利率不变的可能性为90%，12月份同样结果的可能性为三分之二。

经济学家还预见到通胀方面的改善。消费者价格指数9月份为3.7%，预计到明年年底将回落至2.4%，到2025年年底进一步下降至2.2%。这些预测与美联储的经济展望密切一致，美联储预计，到2024年底，PCE通胀率将降至2.5%，到2025年底将降至2.2%。

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此外，经济学家还展望了美国国债收益率更低的未来。平均而言，他们预计10年期美国国债收益率今年年底将达到4.47%，到明年6月底将进一步降至4.16%。

国债价格与收益率走势相反。当收益率上升时，债券价格往往会下跌，当收益率下降时，债券价格往往会上涨。持有一篮子国债的国债ETF将相应地经历资产净值(NAV)的变化。

国债ETF对收益率变化的敏感性取决于它们的存续期。平均存续期较长的ETF对收益率变化更敏感。如果收益率上升，持续期较长的ETF可能会经历更显著的价格下跌，反之亦然。

下表显示了部分美国国债ETF因应收益率波动而可能的一年表现。

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