美联储有“杀手锏”！高盛：美债收益率飙升不会使美国陷入衰退

高盛的经济学家表示，过去几周美国国债收益率飙升至历史最高水平，将抑制经济增长并引发金融风险，但不会导致经济衰退。

高盛经济学家David Mericle和Ronnie Walker周日在给客户的报告中写道，“利率上升导致的金融环境进一步收紧，将使得其对GDP增长的拖累将持续更长时间。”

高盛团队估计，未来一年美国国内GDP将受到约0.5个百分点的打击。他们写道，这是“有意义的”，但与去年相比紧缩力度太小，不足以引发衰退威胁。

自9月初以来，10年期美国国债收益率已攀升约70个基点，并在上周五一度达到2007年全球金融危机爆发前以来的最高水平。

Mericle和Walker写道，“向更高利率机制的转变会带来”一系列风险。他们补充称，“除非这些风险突然、猛烈或同时发生，否则单个风险可能不足以引发衰退。”

他们还写道，即使出现了不利情况，美联储的降息“也会抵消大部分影响”。

高盛的经济学家还指出了以下危险：

高收益且基本无风险的美国国债的相对吸引力降低了股票的估值。如果所谓的股票风险溢价跌至历史第50个百分点，可能会对美国GDP产生1%的拖累。

另外，融资难度加大将导致更多公司破产。如果取消融资的企业比率提高50%，这将对美国GDP造成0.2%的冲击。

最后便是对联邦债务可持续性的担忧，由于收益率飙升且变得更加不稳定，这将促使华盛顿采取减赤行动。像1993年的财政调整类似的协议可能会“在若干年里”对美国经济造成至多0.5个百分点的冲击。

关于最后一点，高盛的经济学家强调，“我们认为，对债务可持续性的担忧不太可能很快导致赤字削减协议的达成。”

免责声明：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，亦并非旨在提供任何投资意见。有关内容不构成任何专业意见、买卖任何投资产品或服务的要约、招揽或建议。本页面的内容可随时进行修改，而本公司毋须另作通知。本公司已尽力确保以上所载之数据及内容的准确性及完整性，如对上述内容有任何疑问，应征询独立的专业意见，本公司不会对任何因该等资料而引致的损失承担任何责任。以上内容未经香港证监会审阅。