美联储不会出手！分析师预警：美股还有很大的下行空间

本周美国国债遭遇令人窒息的抛售，长债收益率更是升至16年高位，并打压美股。巴克莱分析师表示，这种打压还远未看到缓解的迹象。

研究机构全球主席Ajay Rajadhyaksha在一份题为“打压将继续”的报告中表示，在美股状况恶化到一定程度之前，投资者不会大量购买债券，从而将使债券收益率下降。

他认为美联储不会介入以平息目前债券市场的混乱局面。 Rajadhyaksha说，美联储停止量化紧缩（QT）努力的可能性很小，重启量化宽松（QE）的可能性就更小了。美联储之前的QE将美债收益率保持在低位，帮助推动了股市和其他风险资产进入牛市。

美联储能够帮助缓解高企美国国债收益率的第二个方法是大幅加息，让市场相信衰退即将来临，并使其争相购买长期债券，但这也极不可能。

尽管美联储暗示可能会进一步加息以抑制通胀，但预计其紧缩周期仍将很快结束。

报告称，疲弱的经济数据也不会拉低美国国债收益率。巴克莱分析师实际上认为，经济可能会重新加速，最近他们将第三季度的GDP增长预期调整为4%，高于第二季度的2.4%。

因此，根据Rajadhyaksha的说法，“在我们看到收益率下降之前，股市必须有所下跌。”他表示，“今年以来，美股的涨幅仍非常可观，但美债的抛售规模太过惊人，从估值的角度来看，可以说美股比一个月前更贵。”

Rajadhyaksha表示，虽然年底通常是市场表现强劲的一个季度，但目前股市似乎定价过高。这是因为随着利率上升，借贷成本上升的前景挤压了市盈率，使当前的股价显得相对较高。他写道：

“我们认为，在债券企稳之前，股市有很大的下跌空间。”