最新解读！“小非农”爆冷，美联储再加息可能性下降？

10月4日，有着“小非农”称号的ADP就业数据显示，美国9月ADP就业人数录得增加8.9万人，为2021年1月以来最小增幅（预期15.3万人，前值17.7万人）。

受此消息影响，美国三大股指期货涨幅扩大，标普500指数期货涨0.25%.，道指期货涨0.15%，纳斯达克100指数期货涨0.42%。

美元指数短线下挫，报106.62。非美货币普涨，欧元兑美元短线走高近30点，英镑兑美元短线走高30点。

现货黄金短线上扬，一度站上1830。现报1829.16美元/盎司，日内涨幅0.32%。

从分项数据来看，

• 9月专业/商业服务就业人数减少3.2万人，8月增加1.5万人；
• 9月金融服务业就业人数增加1.7万人，8月人数持平；
• 9月贸易/运输/公用事业就业人数减少1.3万人，8月增加4.5万人；
• 9月制造业就业人数减少1.2万人，8月增加1.2万人；
• 9月建筑业就业人数增加1.6万人，8月增加0.6万人；

薪资方面，

• 9月专业/商业服务就业人员薪资增速年率中值为5.8%，8月为5.8%；
• 9月金融服务业就业人员薪资增速年率中值为6.2%，8月为6.2%；
• 9月贸易/运输/公用事业就业人员薪资增速年率中值为5.7%，8月为5.8%；
• 9月建筑业就业人员薪资增速年率中值为6.0%，8月为6.0%。

ADP首席经济学家Nela Richardson对此表示，本月就业人数下降幅度加大。此外，过去12个月里我们看到工资在稳步下降。

美国自动数据处理公司ADP也指出，9月份的增长速度是自2021年1月私人雇主裁员以来最慢的。大型企业是经济放缓的罪魁祸首，失去了8.3万个工作岗位，抹去了8月份的增长。9月份工资增长再次放缓。就业人员工资同比增长5.9%，标志着连续第12个月增长放缓。换工作的人的薪酬涨幅也从8月份的9.7%降至9%。

就在前一天公布的美国8月JOLTS职位空缺961万人，远超预期的881万，前值882.7万人，这一数据显示劳动力市场进一步收紧，市场预计美联储将面临更多压力，在更长时间内维持更高利率。

美联储的通胀斗士希望看到炙手可热的美国就业市场降温，从而减轻企业加薪的压力，而加薪可能会推高物价。自2022年3月以来，央行已11次上调基准利率以应对通胀。

美联储主席杰鲍威尔也表示，希望招聘能够以尽可能最不痛苦的方式进行缓和——减少职位空缺和跳槽，而不是通过裁员。

到目前为止，职位空缺和离职人数较峰值有所下降，而失业率(8月为3.8%)仍接近半个世纪以来的最低水平。2022 年年中触及四年来新高的通胀率在过去一年中显着放缓，引发了人们对美联储能够实现所谓软着陆的希望——加息幅度足以控制物价上涨，而不会对经济造成陷入衰退重大影响。

在ADP数据公布后，CME“美联储观察”显示，美联储11月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为81.3%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为18.7%。到12月维持利率不变的概率为64.3%，累计加息25个基点概率为31.8%，累计加息50个基点概率为3.9%。互换合约也显示美联储再度加息的可能性下降。

当地时间10月3日，美联储博斯蒂克也表示，美联储在抑制通胀方面还有很长的路要走，通胀率必须达到2%，这是没有商量余地的。因此，当前不急于再次加息，但也不急于降息并发出政策宽松的过早信号。

如果通胀预期稳定，可以耐心等待。随着通胀下降，政策变得更加具有限制性。希望美联储在“很长一段时间”保持利率稳定。