多头希望重燃——美股三季度财报或有望缓解高利率带来压力

在9月美股成为今年为止表现最糟糕的月份之后，多头希望，三季度财报会给股市带来一些转机。

虽然大多数人会把收益季的开始日期定在摩根大通(JPMorgan Chase)的报告发布日(10月13日)，但还有一大群人会在此之前发布财报。

到目前为止，已经有16家公司公布了第三季度业绩，都是截至8月份的季度业绩。它们是消费者和科技领域的一个很好的指标，包括联邦快递、甲骨文、莱纳、AutoZone、达顿和好市多。16家公司中有15家的收益超出预期，69%的利润超出预期。

“总的来说，早期盈利预期正在上升，这是财报季的一个积极迹象，”盈利侦察员创始人兼首席执行官尼克•赖奇说。

另一个积极的迹象是:已经发布第四季度盈利指引的公司数量达到创纪录的116家，发布收入指引的公司数量达到创纪录的104家。发布指引的公司越多，就意味着可见度越高。

发布指引的公司数量增加通常反映了公司对自身前景的一定程度的信心。这也意味着投资者和分析师对这些公司的前景有更多的信息可用，有助于降低风险。这些指引提供了关于公司未来业绩的线索，有助于市场更好地理解市场的动态。

鉴于发布第三季度每股收益和收入指引的标准普尔500指数成分股公司数量创历史新高，因此，与最近几个季度相比，似乎更多的标准普尔500指数成分股公司对其近期收益的可见性有信心。”

8月底这几个季度的问题在于，利率在9月份开始再次攀升，这是标准普尔500指数表现糟糕的原因之一。标准普尔500指数(2023年第四季度和2024年第一至第三季度)的远期市盈率为17.9。这远低于一段时间以来的水平。例如，7月份标准普尔500指数触及4600点时，其远期市盈率接近20倍。历史平均水平是17。预期市盈率高于17意味着对明年收益的乐观预期。

对盈利增长的预期使许多人希望，这将有助于股市摆脱最近因利率上升而陷入的困境。9月时出现的"股市下跌/债市下跌"局面，是许多投资者都不希望在第四季重演的。

DataTrek联合创始人尼古拉斯•科拉斯(Nicholas Colas)说:“一旦美国股市与债券脱钩，它们将寻找新的关注焦点。这可能是本月公布的第三季度财报，应该相当不错，”他在最近给客户的一份报告中表示。

不过，他也承认，加息的连锁效应可能成为季度电话会议上的一个问题。大多数策略师似乎都同意这一看法:利率上升对消费者的影响将是第四季度的首要问题。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。