“大空头”投资者押注硬着陆：建议以可怕的价格购买劣质资产

因预测2008年房地产市场崩盘而声名鹊起的“大空头”投资者、LibreMax Capital创始合伙人格雷格•李普曼（Greg Lippmann）正专注于有弹性资产，因为他认为美国经济软着陆的可能性很小。

李普曼押注未来可能出现持续高利率或经济硬着陆，他周三表示，部分偿还抵押贷款债券是一项合理的投资。

与此同时，高利率、信贷可用性减弱以及写字楼空置率上升趋势，都对商业地产构成了越来越大的压力。上个月，写字楼贷款拖欠率达到5%。

但李普曼指出，市场正对预期与现实之间的差异作出反应，并补充称，商业抵押贷款支持证券出现了“无差别的抛售”。

因此，那些根据技术和数据从最差的债券中筛选出不良债券的人可能会获利。

“你知道，我们的观点是，整个行业的定价都很糟糕，其中一些债券将变得非常糟糕，而其他的将会是中等到差的”，他表示，并补充说，“你只是在以可怕的价格购买劣质的资产，但它还会上升的”。

与2008年由消费者债务引发的危机不同，李普曼指出，企业现在更加脆弱。虽然政府的政策加强了消费者的财务状况，但由于贷款门槛低，企业被鼓励承担更多债务。

随着美联储预计今年还将加息一次，企业普遍背负的浮动利率债务只会变得更糟。

他说，“在我们看来，无论下一次衰退何时到来，消费者相对于企业的状况都比2008年要好”，李普曼说。

他并不是唯一一个调整投资策略以应对更具挑战性的经济形势的人。周二，传奇投资者罗布•阿诺特（Rob Arnott）也提出了对美国经济硬着陆的预期，并鼓励投资者放弃成长股并转向价值股，因为通胀势必会反弹。