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美联储“higher for longer”利空股市?历史数据证明不是这么回事

2023-09-27 06:00

一些投资者担心,美联储打算将政策利率保持在较高水平更长时间,可能会对风险资产前景造成负面影响,但根据杰富瑞的分析师所指出的历史数据,这种时期不一定对股市不利。

智通财经APP获悉,该行分析师指出,历史上曾有13个时期,美联储的主要利率超过5%,并保持了至少三个月。在这13个时期中,标普500指数有10个时期以上涨告终。同时,美国大盘股指数在这13个期间的月平均回报率约为1.2%。

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他们指出,特别是,当前的稳定高利率周期在幅度和加息速度方面与1995年的情况相似。

分析师表示,1995年至1998年期间曾有三个稳定的高利率时期(5%到6%左右),而标普500指数在每个时期内至少录得了25%的回报。从2016年到2017年的另一个周期中,当利率保持高位且稳定时,股市在前10个月里大幅上涨,录得20%的回报,然后在最后两个月回吐了部分涨幅,最终以16%的涨幅结束了这一周期。

分析师指出,今年自6月底美联储最后一次加息以来,标普500指数仅上涨约4%,这意味着在美联储提高或降低其基准利率之前,股市可能还有更多上涨空间。

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从行业角度来看,在1995年至1998年的周期中,成长股明显优于价值股。在2016年至2017年的周期中,成长股也表现较好,自今年6月以来也是如此,但与价值股相比,其优势要小得多。

截至周二收盘,道指跌388点,跌幅为1.14%,报33618.88点;纳指跌207.71点,跌幅为1.57%,报13063.61点;标普500指数跌63.91点,跌幅为1.47%,报4273.53点。

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