“新债王”警告：美国经济6个月后将现转折！需重视衰退可能

随着美国国债收益率不断攀高，股指期货下跌。摩根大通首席执行官戴蒙更是警告称，美联储基准利率在最坏的情况下可能达到7%。

有“新债王”之称的双线资本的首席执行官、首席投资官和创始人冈拉克对此则“有话要说”，他介绍了他自己的所谓相对无风险的投资组合，以帮助缓冲他眼中迫在眉睫的衰退。

这位知名基金经理表示，他认为未来六个月左右可能会出现一个转折点，届时消费者在新冠疫情时期的储备将被耗尽。冈拉克说，“我认为他们借了太多的钱，加息真的会开始影响消费者和小企业”。

冈拉克表示，“2024年上半年或第二季度出现衰退的可能性确实需要得到重视”，并预计裁员活动将在今年年底到2024年初有所增加。由于经济衰退的可能性“很高”，“很难真正看好股市的估值”。他说：

“我认为投资者应该变得更加保守，我仍然倾向于相对平衡的投资组合。我说的不是60/40股债策略，我的意思是配置大约25%或30%的股票和相同数量或稍多一点的债券。虽然目前收益率最高的是6个月期国库券，但我认为在信贷市场的某些领域会更好，这些领域的收益率为7%至8%，且无需承担很大的信贷风险。”

冈拉克说，他已经从低质量债券转向高质量债券，他认为对10年期美国国债的投资比例应该在25%左右，因为它有可能成为投资组合中某些头寸的“压舱石”。冈拉克表示，他现在根本不推荐高风险头寸，建议投资者持有一些长债以防经济衰退来临。

冈拉克在现金方面也有自己的看法，这一点与桥水基金的创始人达利欧不同，后者最近表示，现金暂时是好的，他不想持有债券。冈拉克说，“我曾经说过配置约25%的现金，但现在我认为现金不是你想要的”，“你可以在收益率为7.5%-8%左右的BB级或BBB级固定收益中安心获得回报”。

对于股票，冈拉克表示，他更喜欢价值股而非增长股，更喜欢中盘或大盘股而不是小盘股。此外，他还推荐将25%的资金投入大宗商品，他建议投资黄金或投资于一个广泛多元化的大宗商品价格指数。冈拉克总结道：

“所以这是一个非常平衡的投资组合，其中很多是固定收益，25%是国债，25%是信贷，所以一半的投资组合将产生固定收入，这就是我们的投资组合，回报大概在7%左右。”