Vaccitech（纳斯达克股票代码：VACC）是否处于投资增长的有利地位？

仅仅因为一家企业不赚钱，并不意味着股票就会下跌。例如，生物技术和采矿勘探公司在通过新的处理方法或矿物发现取得成功之前经常亏损多年。尽管如此，只有傻瓜才会忽视亏损公司过快消耗现金的风险。

那么Vaccitech（纳斯达克股票代码：VACC）的股东应该担心其现金消耗吗？在本文中，我们将现金燃烧定义为年度（负）自由现金流，即公司每年为支持其增长而花费的资金金额。我们首先将比较其现金消耗与现金储备，以计算其现金跑道。

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公司的现金跑道是指以当前的现金燃烧率燃烧其现金储备所需的时间。截至2023年6月，Vaccitech拥有现金1.73亿美元，无债务。重要的是，在过去的12个月里，其现金消耗为2800万美元。因此，从2023年6月开始，它的现金跑道大约有6.2年。尽管这只是该公司现金消耗的一个指标，但想到如此漫长的现金跑道，我们的肚子就会感到温暖。如下所示，您可以看到其现金持有量随着时间的推移而发生的变化。

去年，Vaccitech的现金消耗保持在相当稳定的水平。与此同时，其营业收入却亮起白旗，短短一年内就下滑了58%。总而言之，我们认为这些增长指标有点令人担忧。虽然过去总是值得研究，但最重要的是未来。因此，看看我们的分析师对该公司的预测是很有意义的。

就现金消耗而言，Vaccitech似乎处于相当有利的地位，但我们仍然认为，如果它愿意的话，它可以多么容易地筹集更多资金是值得考虑的。一般来说，上市企业可以通过发行股票或承担债务筹集新现金。通常，企业会出售自己的新股以筹集现金并推动增长。我们可以将一家公司的现金消耗与其市值进行比较，以了解一家公司必须发行多少股新股来为一年的运营提供资金。

由于Vaccitech的市值为1.22亿美元，因此2800万美元的现金消耗相当于其市值的23%左右。这是相当明显的现金消耗，因此如果公司不得不出售股份来支付下一年的运营成本，股东将遭受一些代价高昂的稀释。

根据对Vaccitech现金消耗的分析，我们认为其现金跑道令人放心，而其收入下降则让我们有点担心。烧钱公司总是处于风险较高的一方，但在考虑了这篇短文中讨论的所有因素后，我们并不太担心其烧钱率。另一方面，Vaccitech有4个警告信号（其中2个可能很严重），我们认为您应该了解。

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