财报前瞻 | 耐克收入增长难掩利润下滑 Q1业绩将好坏参半或难翻盘

耐克 $NKE 在2023财年末业绩不佳，盈利低于市场预期。该公司的股价跌至一年低点，在2023年初有过一段上涨后，逐渐走软。

最近，耐克跌破了100美元大关，主要反映出，公司为了消化库存积压而以较低的毛利率销售产品后，利润受到了压缩。耐克在过去十年里收入持续增长，期间翻了一番多。

在疫情爆发后不久，随着管理层采取了减少依赖批发商、通过电子商务平台直接面向客户的策略，营业利润率出现了大幅上升。然而，自那时起，随着公司开始提供折扣和进行促销活动来优化库存状况，这种势头就减弱了。

从长远来看，该品牌的实力和忠诚的客户应该有助于耐克保持稳定的利润率。与此同时，现金流在近几个季度恢复并增强，耐克在年底时拥有约110亿美元的现金余额。

此外，耐克将于9月28日周四收盘后发布第一季度财报。根据专家们的共识预测，该公司在2024财年前三个月将实现每股0.74美元的净利润，低于去年同期的0.93美元/股。另一方面，预计其在第一季度实现了略高于130亿美元的收入。

耐克电话会议中指出：“我们采取的行动使我们能够实现更有利可图的增长。在我们的业务中，我们继续建立一个满足消费者需求的市场，给他们他们想要的东西，在他们想要的时候给他们，并且以他们想要的方式给他们。耐克通过细分消费者体验来创造市场上的差异化，与消费者建立深刻的直接联系，并促进市场增长。今天，随着数字化和实体增长的融合，我们加大了投资，通过我们自己的平台创造了一个真正独特的数字体验。”

在第四季度，公司盈利首次在近三年内未能达到预期，而收入则超出了预期，延续了近期的趋势。耐克收入中最大部分来自核心鞋类部门，在第四季度增长了7%，将总收入推高至128.3亿美元。与此同时，净利润和每股收益分别下降了约28%，分别为10.3亿美元和0.66美元。各地区的销售都有所增长，凸显了耐克品牌在不同地域的受欢迎程度。此外，公司毛利率下降了140个基点，至43.6%。

值得注意的是，耐克的股价在周五的交易中一直走低，低于其52周平均水平。在过去六个月里，公司下跌了约24%。